MAX Chat
Blogues
28 peut 08:08
Auteur: 
Invest_Palych
Invest_Palych
Смотрим на сектор 👀. Майнинг ⛏
Компании из сектора "Майнинг" отчитались за 2024 год, поэтому предлагаю сделать короткое вью по сектору + отмечу основные тезисы по каждой компании на основании вышедших отчетов.
📌 Общие тенденции
— Конъюнктура. Компании из сектора зависимы от мировых цен на добываемые ресурсы, при этом у большинства коммодитиз за исключением золота даунтренд в ценах (в алмазах катастрофа!), поэтому компании получили слабые результаты за 2024 год + крепкий рубль не благоволит в 2025 году!
— Долг. Компании в секторе работают с привлечением долга для Capex или выплаты дивидендов (да-да, пара эмитентов грешили подобным в прошлом), поэтому NET DEBT / EBITDA больше 1, что нормально для сектора (у отдельных товарищей больше 3)!
Из-за роста ставки компании замещают старый долг по 20% cтавке, что вдвойне бьет по чистой прибыли на фоне слабой конъюнктуры на добываемые ресурсы!
— Дивиденды. С учетом плохой внешней конъюнктуры и давлением долга большинство эмитентов разумно отказывается от выплаты дивидендов. Полюс заплатил, но с золотом выше 3к было грехом прокатить миноритариев с учетом 3-летней паузы!
В первом полугодии небольшие дивиденды заплатили Селигдар и Алроса, хотя уже пожалели о таком решении!
— Специфические мажоритарии. У компаний из сектора специфические мажоритарии, с которыми не хочется оказаться в одной лодке: Русала/EN + - Дерипаска; у ЮГК - Струков c зарплатой в 3 млрд и выводами кэша на связанные стороны; у Селигдара - мажоритарии под арестом; у Полюса - мутный исламский фонд 🚫
📌 Cубъективный рейтинг 🧐
7. Русал 💿
Рост по EBITDA 2024 года сформирована корректировкой по нереализованным запасам готовой продукции, но даже с учетом этого факта NET DEBT / EBITDA = 4.3 + Дерипаска мажоритарий на 0 из 10!
6. Селигдар 🥇
Специфический золотодобытчик с NET DEBT / EBITDA = 3.5 + мажоритарии под арестом, хотя помимо этого, приколов достаточно!
5. En + 💿
Материнская компания Русала с электрогенерацией в придачу. Проблемы коррелируют с Русалом, так как это основной актив, но зато оценка ниже и по EV/EBITDA, и по NET DEBT / EBITDA. Но покупать такое ''добро'' не хочется!
4. Алроса 💎
Санкции + падение цен на алмазы + крепкий рубль + привлечение долга под 20% годовых = идеальный шторм, который опустил котировки ниже 50 рублей! Света в конце туннеля не видно!
3. Норникель 💿
826 млрд рублей долга с нулевым FCF за 2024 год - это не то, что хотел бы видеть акционер ГМК, пока оптимизм отсутствует на фоне укрепления рубля!
Бывший дивидендный аристократ превратился в сбитого летчика!
2. ЮГК 🥇
Как будто с компания случился весь негатив: невыполнение плана по добыче из-за прихода Ростехнадзора на Уральский Хаб + Струков не перестал быть ужасным мажоритарием с приличной зарплатой и мутками со связанными сторонами!
При этом у компании отличная конъюнктура, а котировки вернулись к цене IPO + в компании появился стратегический инвестор в лице ГПБ с 22%! Руки начали потеть на акции ЮГК!
1. Полюс 🥇
Идеальная конъюнктура позволила показать рекордные результаты в 2024 году, поэтому компания раскошелилась на дивиденды! Котировки Полюса ускакали по сравнению с ЮГК и Селигдаром!
Внимание приковано к жемчужине Полюса - Сухому Логу, который увеличит добычу в 2 раза, правда срок ввода сдвинут с 2027 на 2029 год, так еще проект сожрет Capex на 6 млрд долларов!
Вывод: сектор для инвесторов с чуйкой по циклам в сырьевых товарах, но пока конъюнктура благоволит золотодобытчикам, поэтому кроме ЮГК/Полюса никуда не лез бы!
Фух, надеюсь список был полезным, лайк лучшая награда для меня 👍
#ALRS 
#UGLD 
#PLZL 
#SELG 
#GMKN 
#RUAL
Компании из сектора "Майнинг" отчитались за 2024 год, поэтому предлагаю сделать короткое вью по сектору + отмечу основные тезисы по каждой компании на основании вышедших отчетов.
📌 Общие тенденции
— Конъюнктура. Компании из сектора зависимы от мировых цен на добываемые ресурсы, при этом у большинства коммодитиз за исключением золота даунтренд в ценах (в алмазах катастрофа!), поэтому компании получили слабые результаты за 2024 год + крепкий рубль не благоволит в 2025 году!
— Долг. Компании в секторе работают с привлечением долга для Capex или выплаты дивидендов (да-да, пара эмитентов грешили подобным в прошлом), поэтому NET DEBT / EBITDA больше 1, что нормально для сектора (у отдельных товарищей больше 3)!
Из-за роста ставки компании замещают старый долг по 20% cтавке, что вдвойне бьет по чистой прибыли на фоне слабой конъюнктуры на добываемые ресурсы!
— Дивиденды. С учетом плохой внешней конъюнктуры и давлением долга большинство эмитентов разумно отказывается от выплаты дивидендов. Полюс заплатил, но с золотом выше 3к было грехом прокатить миноритариев с учетом 3-летней паузы!
В первом полугодии небольшие дивиденды заплатили Селигдар и Алроса, хотя уже пожалели о таком решении!
— Специфические мажоритарии. У компаний из сектора специфические мажоритарии, с которыми не хочется оказаться в одной лодке: Русала/EN + - Дерипаска; у ЮГК - Струков c зарплатой в 3 млрд и выводами кэша на связанные стороны; у Селигдара - мажоритарии под арестом; у Полюса - мутный исламский фонд 🚫
📌 Cубъективный рейтинг 🧐
7. Русал 💿
Рост по EBITDA 2024 года сформирована корректировкой по нереализованным запасам готовой продукции, но даже с учетом этого факта NET DEBT / EBITDA = 4.3 + Дерипаска мажоритарий на 0 из 10!
6. Селигдар 🥇
Специфический золотодобытчик с NET DEBT / EBITDA = 3.5 + мажоритарии под арестом, хотя помимо этого, приколов достаточно!
5. En + 💿
Материнская компания Русала с электрогенерацией в придачу. Проблемы коррелируют с Русалом, так как это основной актив, но зато оценка ниже и по EV/EBITDA, и по NET DEBT / EBITDA. Но покупать такое ''добро'' не хочется!
4. Алроса 💎
Санкции + падение цен на алмазы + крепкий рубль + привлечение долга под 20% годовых = идеальный шторм, который опустил котировки ниже 50 рублей! Света в конце туннеля не видно!
3. Норникель 💿
826 млрд рублей долга с нулевым FCF за 2024 год - это не то, что хотел бы видеть акционер ГМК, пока оптимизм отсутствует на фоне укрепления рубля!
Бывший дивидендный аристократ превратился в сбитого летчика!
2. ЮГК 🥇
Как будто с компания случился весь негатив: невыполнение плана по добыче из-за прихода Ростехнадзора на Уральский Хаб + Струков не перестал быть ужасным мажоритарием с приличной зарплатой и мутками со связанными сторонами!
При этом у компании отличная конъюнктура, а котировки вернулись к цене IPO + в компании появился стратегический инвестор в лице ГПБ с 22%! Руки начали потеть на акции ЮГК!
1. Полюс 🥇
Идеальная конъюнктура позволила показать рекордные результаты в 2024 году, поэтому компания раскошелилась на дивиденды! Котировки Полюса ускакали по сравнению с ЮГК и Селигдаром!
Внимание приковано к жемчужине Полюса - Сухому Логу, который увеличит добычу в 2 раза, правда срок ввода сдвинут с 2027 на 2029 год, так еще проект сожрет Capex на 6 млрд долларов!
Вывод: сектор для инвесторов с чуйкой по циклам в сырьевых товарах, но пока конъюнктура благоволит золотодобытчикам, поэтому кроме ЮГК/Полюса никуда не лез бы!
Фух, надеюсь список был полезным, лайк лучшая награда для меня 👍
#ALRS #UGLD #PLZL #SELG #GMKN #RUAL
46.51 ₽
+3.13%
115.34 ₽
+6.13%
1876.6 ₽
-0.76%
30.22 ₽
+4.14%
46.28 ₽
+2.84%
0.5765 ₽
+1.50%
Pour laisser des commentaires vous devez registre
Commentaires (6)
Насчёт Селигдара не совсем достоверная инфа. Убыток и высокий Долг/EBITDA обусловлены переоценкой золотых облигаций и по сути фигурируют только на бумаге. По факту около 4млрд чистой прибыли и Долг/EBITDA=1.5, если не ошибаюсь. В противном случае не было бы кредитного рейтинга А+. Где-то читал, что планируется перевыпуск золотых облиг, тогда фактические фин показатели скорректируются и на бумаге. Что касается судебных разбирательств - дела закрыты ещё в марте.
Invest_Palych 1 это типа газпром, лукойл, сбер, роснефть
Invest_Palych это второй эшелон
Назовите крупные компании 1 эшелона у которых прибыль превышает долги??? Которые можно купить?
Articles connexes
Hier v 11:05
Auteur: 
SeD_Invest
SeD_Invest🇪🇺🇷🇺 18-Й ПАКЕТ САНКЦИЙ ЕС ПРОТИВ РОССИИ ВСТУПИЛ В СИЛУ, СООБЩИЛ "ОФИЦИАЛЬНЫЙ ЖУРНАЛ ЕС"
— Снижен «потолок цен» на российскую нефть: с 60 до 47,65 доллара за баррель.
— Введен запрет на любые транзакции, связанные с «Северными потоками».
— Запрещена продажа нефтепродуктов из российского сырья.
— В список попали 105 судов, работающие на проектах «Ямал» и «Арктик СПГ 2».
— Санкции введены против 22 российских банков, в том числе Т-Банка, {$T} Яндекс Банка #YDEX и Озон Банка. #OZON
...
16 juillet 11:08
Auteur: 
De_vint
De_vint
#VKCO есть еще сомнения в дальнейшем росте? Уперлись в сопротивление.
Нужен тест сверху и тогда продолжение роста 📈 согласно паттерну тех анализа #адам_и_ева
Идея от 9 июня, бумага в стратегии [&Теория теней Россия](https://www.tbank.ru/invest/strategies/56cc48fd-ac4f-4e77-a29b-fd4d8f9e0197)
Арестованному основателю Русагро перешла половина акций девелопера
18 juillet 19:50
Auteur: 
T-Investments
T-Investments
Как следует из данных ЕГРЮЛ, с 17 июля бизнесмену Вадиму Мошковичу принадлежат 48,55% акций застройщика Левел Груп. Эта доля делает его крупнейшим собственником компании.
Другая значимая доля (41,38% акций) оформлена на гендиректора компании Кирилла Игнахина. Остальные акции принадлежат топ-менеджерам Левел Груп Елене Ворониной и Александру Меркулову.
...
VitaliiMo
30 peut 00:36