Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux clé
Excess Key Rate — Souhaité dépasser le taux clé
EPS = 101.6
CAGR EPS = 13.15%
Key Rate = 0.0363
Excess Key Rate = 2
Price = 101.6 * (1 + 13.15%) / (0.0363 * 2) = 1583.47

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Prix équitable
Terminal Value — Coût dans la période de post-processus
Company Value — coût dans la période de prévision
Count shares - Le nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1267.51
Ebitda Yield = 0.12
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Service de créance
Debt - Dette, milliards
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette concernant la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 104.07
Debt = 2837.78
Market Cap = 1402070
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1402070 / (1402070 + 2837.78) = 1
Weight Cost Debt = 100% - 1 = 0
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'actualisation
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taux d'études de rentabilité
β (beta) — Détermine le risque d'une part (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité d'un changement dans la rentabilité de l'action par rapport à un changement de rendement du marché. Le coefficient bêta peut être calculé non seulement pour une action distincte, mais aussi pour un portefeuille d'investissement.
Risk Premium — Risque premium - un prix de risque d'investissement dans l'action
Country Premium - risque de pays
k(f) = 3.8
β = -4.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.8 + -4.14 * 5.94 + 0 = -0.21
WACC = (104.07 / 2837.78) * (100% - 1) * (1 - 0.21) + -0.21 + 1 = 2.66
Terminal Value = Discount (1267.51 * (1 + 0.12) / (2.66 - 0.12)) = 13193.46
Company Value = ∑ (1267.51 / (1 + 2.66) ^ 5) = 4696.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (13193.46 + 4696.9) / 1402070000 = 12759.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Prix équitable
Terminal Value — Coût dans la période de post-processus
Company Value — coût dans la période de prévision
Count shares - Le nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 40.41
FCF Yield = -1.67
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Service de créance
Debt - Dette, milliards
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette concernant la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 104.07
Debt = 2837.78
Market Cap = 1402070
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 1402070 / (1402070 + 2837.78) = 1
Weight Cost Debt = 100% - 1 = 0
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'actualisation
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — Taux d'études de rentabilité
β (beta) — Détermine le risque d'une part (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité d'un changement dans la rentabilité de l'action par rapport à un changement de rendement du marché. Le coefficient bêta peut être calculé non seulement pour une action distincte, mais aussi pour un portefeuille d'investissement.
Risk Premium — Risque premium - un prix de risque d'investissement dans l'action
Country Premium - risque de pays
k(f) = 3.8
β = -4.14
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3.8 + -4.14 * 5.94 + 0 = -0.21
WACC = (104.07 / 2837.78) * (100% - 1) * (1 - 0.21) + -0.21 + 1 = 2.66
Terminal Value = Discount (40.41 * (1 + -1.67) / (2.66 - -1.67)) = -14.03
Company Value = ∑ (40.41 / (1 + 2.66) ^ 5) = 130
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-14.03 + 130) / 1402070000 = 82.71