Альфа-Банк объясняет, что "примерно 1 п. п. замедления годовой инфляции в этом году, вероятно, связано с укреплением рубля в январе-апреле". В этой связи аналитики банка пишут: "Сейчас не следует исключать новый раунд укрепления: нас не удивит, если курс уйдёт на уровни 70-75 руб./$, усиливая дезинфляционное давление, но одновременно провоцируя ухудшение настроений в бизнесе". Действительно ли, пока инфляция не вернётся к норме, нас ожидает дальнейшее укрепление рубля, которое оказалось хорошим инструментом дезинфляции? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Главный редактор ИА [ROSB] "РосБалт", доцент Финансового университета при правительстве РФ Николай Яременко:

Укрепление рубля в текущий период оказывает заметное влияние на инфляционные процессы в стране. Когда национальная валюта укрепляется, стоимость импортных товаров и услуг снижается, что способствует замедлению роста цен внутри страны. В данном случае, [ALFA_BANK] "Альфа-Банк", как я понимаю, связывает снижение инфляции с укреплением рубля в январе-апреле, что логично, поскольку более сильный рубль делает импорт дешевле и уменьшает давление на внутренние цены.
Однако важно учитывать и возможные риски. Курс может снова пойти на повышение и достигнуть уровней 70-75 рублей за доллар. Такое укрепление может усилить дезинфляционное давление, но одновременно оно создает угрозу для бизнес-среды: сильный рубль ухудшает конкурентоспособность российских экспортёров, снижая их доходы и потенциально вызывая снижение инвестиций в экспортные отрасли. Кроме того, резкое укрепление валюты может негативно сказаться на доходах компаний, ориентированных на экспорт, а также привести к сокращению рабочих мест и замедлению экономического роста.

Таким образом, укрепление рубля действительно является инструментом борьбы с инфляцией — оно помогает снизить цены на импортные товары и услуги. Но при этом оно должно быть сбалансированным: слишком сильное или быстрое укрепление может вызвать нежелательные последствия для экономики и делового климата. В целом, пока инфляция не вернётся к целевым уровням, дальнейшее укрепление рубля возможно и даже ожидаемо, однако важно внимательно следить за его динамикой и учитывать все риски для стабильности экономики.

Зампред думского комитета по экономической политике Артем Кирьяно Артем Кирьянов:

Думаю, что сегодня комфортный коридор для рубля, для нашей внешнеэкономической деятельности - это 80-100 рублей за доллар. Не уверен, что снижение инфляционных показателей будет приводить к укреплению рубля в позиции ниже 70. И наша задача, чтобы не было никаких срывов, чтобы была понятная прогнозируемая стабильность, и чтобы действительно в следующем и 2027 году достичь тех экономических показателей, которые у нас заложены при формировании бюджета. То есть инфляционная составляющая в районе 4%.

Сооснователь, гендиректор "БизнесДром", председатель комитета "Опоры России" по финансовым рынкам Павел Самие Павел Самиев:

Укрепление рубля сдерживает инфляцию, что было заметно в последние месяцы. Очевидно, что именно валютный курс является основным и более действенным фактором влияния на инфляцию, чем даже ставка. По крайней мере, в текущих условиях. Однако укрепление рубля невыгодно бюджету, экспортёрам, импортозамещающим производствам и государству в целом. Получается, что есть цель сдерживать инфляцию, не допуская существенного укрепления национальной валюты. Действие на инфляцию через укрепление рубля очевидно, но никто специально не будет укреплять рубль с целью сдерживания инфляции, это не самоцель

(продолжение в следующем посте)