🛢 🛢 В SberCIB теперь анализируют компанию [MOEX: BANE] "Башнефть""Башнефть"

Оценка её акций — [DERZHP] "держать" для привилегированных бумаг и "продавать" — для обыкновенных.
Оценка её акций — "держать" для привилегированных бумаг и "продавать" — для обыкновенных.

🟡 Оценка справедливой стоимости компании базируется на методе дисконтирования дивидендов. "Башнефть" направляет на выплаты 25% чистой прибыли. Дивдоходность привилегированных акций в 2025–2026 годах составит 9–12% — выше, чем у [MOEX: GAZP] "Газпром нефти", но ниже, чем у остальных нефтяных компаний.

🟡 Добыча "Башнефти" в последние годы уменьшается — сейчас она на 22% ниже, чем в 2016 году. Восстановление добычи до прежнего уровня может привести к росту прибыли и дивидендов на 25–30%.

🟡 Для переоценки акций нужно изменение дивидендной политики. "Башнефть" может увеличить коэффициент выплат с 25 до 50% чистой прибыли или даже выше — без ущерба для баланса.

➡️ По мнению SberCIB, привилегированные акции "Башнефти" оценены рынком справедливо, таргет аналитиков — 1 250 ₽, что на 9% выше текущих котировок. Для обыкновенных акций — 1 400 ₽, на 25% ниже рыночной цены.

#BANE