Газпром

Montrer tous

ьной точки зрения.
- Это может быть привлекательно для долгосрочных инвесторов, ожидающих восстановления оценки.

3. Контроль над крупнейшими запасами газа
- Газпром обладает крупнейшими в мире запасами природного газа.
- Долгосрочные перспективы спроса на газ в Азии (Китай, Индия) остаются высокими.

4. Развитие восточного вектора экспорта
- Рост поставок газа в Китай по «Силе Сибири» и планы по строительству новых маршрутов (например, «Сила Сибири-2») могут компенсировать падение экспорта в Европу.
- Долгосрочные контракты с КНР обеспечивают стабильность выручки.

5. Поддержка государства
- Газпром — стратегический актив для России. Государство (через ФПГ и ЦБ) контролирует более 50% акций.
- Компания получает поддержку в виде налоговых льгот, преференций и политической защиты.

---

⚠️ Риски (потенциальные минусы)

1. Потеря европейского рынка
- До 2022 года Европа была основным рынком сбыта газа для Газпрома.
- После санкций и конфликта на Украине поставки в ЕС сократились более чем на 80%.
- Восстановление этих объёмов маловероятно в ближайшие десятилетия.

2. Ограничения на экспорт и санкции
- Газпром находится под международными санкциями (включая ограничения на технологии, финансирование, участие в новых проектах).
- Это затрудняет развитие новых газопроводов и технологическое обновление.

3. Зависимость от Китая
- Переориентация на Китай повышает геополитическую зависимость от одного партнёра.
- Китай может использовать это для давления на цены (уже наблюдаются более низкие цены по сравнению с европейскими).

4. Слабая прозрачность и корпоративное управление
- Компания критикуется за низкую прозрачность, сложную структуру активов и неэффективное управление.
- Риски для миноритариев: приоритет интересов государства над акционерами.

5. Валютные и ликвидные риски
- Акции торгуются на Московской бирже (в рублях), но значительная часть выручки — в долларах и евро.
- Колебания курса рубля могут влиять на доходность для иностранных инвесторов.
- Ограниченная ликвидность для иностранных инвесторов из-за санкций и блокировок.

6. Энергопереход и падение спроса на газ в долгосрочной перспективе
- Мировая тенденция к декарбонизации и развитию ВИЭ может снизить спрос на газ к 2040–2050 гг.
- Газпром медленно адаптируется к новым реалиям (например, развитие водорода, СПГ — пока не в масштабах, сравнимых с конкурентами).

7. Налоговое давление
- Российское государство может повышать налоги на добычу (НДД, экспортные пошлины), что снизит рентабельность.

---

📊 Вывод: стоит ли инвестировать?

Категория	Оценка
Для консервативных инвесторов	❌ Не рекомендуется — высокие геополитические и санкционные риски
Для рисковых/спекулятивных инвесторов	✅ Возможность заработать на дивидендах и восстановлении цены, но с пониманием рисков
Для долгосрочных инвесторов	⚠️ Только при вере в устойчивость российской экономики и развитие Востока

---

🔍 Рекомендации:

- Если вы инвестируете — делайте это осознанно, с пониманием рисков.
- Рассматривайте Газпром как спекулятивный актив с высокой дивидендной доходностью, а не как стабильное долгосрочное вложение.
- Диверсифицируйте: не стоит держать большую долю портфеля в одной российской сырьевой компании.
- Следите за новостями: поставки в Китай, налоговая политика, состояние рубля, санкции.

---

📌 Важно: Для иностранных инвесторов доступ к акциям Газпрома ограничен (особенно после 2022 года). Многие биржи и брокеры не предлагают их. Доступ возможен через российские брокеры, но с рисками блокировки активов.

---