🔍 Сетевые компании и с чем их едят Часть №2.4 Россети Цент и Приволжье 📌

Blogs

15 janvier 08:35

Auteur:

ats_отчётность обзор новичкам Аналитика MRKP

🔍 Сетевые компании и с чем их едят

Часть №2.4 Россети Цент и Приволжье

📌 Россети ЦиП — дочерняя компания ПАО "Россети", предоставляющая услуги по передаче электроэнергии и технологическому присоединению новых потребителей к электросетям в регионах Центрального и Приволжского федеральных округов.

Тикер:

#MRKP
Уровень листинга: 2

МСФО-2024:
• чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности 34,41 млрд р (-3,13%);
• операционная прибыль 21,68 млрд р (+2,71%);
• выручка 143,57 млрд р (+8,33%);
• чистая прибыль 16,43 млрд р (+17,19%);
• CAPEX 25,50 млрд р (-5,80%).

МСФО-1п2025:
• чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности 15,14 млрд р (-17,16%);
• операционная прибыль 17,01 млрд р (+27,57%);
• выручка 76,14 млрд р (+12,25%);
• чистая прибыль 11,99 млрд р (+10,61%);
• CAPEX 10,74 млрд р (+14,95%).

МСФО-9м2025:
• чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности 23,90 млрд р (-15,68%);
• операционная прибыль 24,51 млрд р (+26,32%);
• выручка 116,01 млрд р (+14,85%);
• чистая прибыль 16,89 млрд р (+10,65%);
• CAPEX 18,27 млрд р (+33,26%).

Операционные показатели 9м2025:
• количество технологических нарушений 14 720 шт (-10,1%);
• объем услуг по передаче э/э 37 969,5 млн кВт*ч (-0,6%);
• потери э/э 6,81% (ранее 6,63%).

К аудитору ООО "Центр аудиторских технологий и решений - аудиторские услуги" вопросов пока нет.

По мультипликаторам выглядит уже достойно и не так дорого. За рубль дохода компании инвестор платит 42 копейки. Долговая нагрузка входит в топ-4 самых низких в секторе. Рентабельность по активам лучше средней (арифметической) по сектору и больше 5%, а по капиталу — выше официальной инфляции.

По финансовым показателям сильно похожа на большую часть своих сестёр. Рост тарифов положительно влияет на выручку, капитальные затраты растут и превышают ЧП. По факту она является клоном Россети Центр (рассмотрим позже), но с более хорошими характеристиками (не удивительно, что у ЦиП капитализация больше).

Из примечательного выделю краткосрочную дебиторскую задолженность в размере 15,48 млрд р (МСФО-9м2025), но об этом во "Мнениях".

Структура акционерного капитала (2025):
• 50,40% — ФСК Россети;
• 16,50% — New Russian Generation Limited;
• 6,30% — Energyo Solutions Russia (Cyprus) Limited.

Дивиденды:
Дивидендная политика предусматривает выплаты 50% чистой прибыли, определённой как максимум из отчётностей РСБУ и МСФО.

Последняя выплата по АО: 2025 год, 0,07р — 10,25%.

🦉 Мнение. Очень похожа на МОЭСК. Основная идея в дивах, но подрезать тоже могут без проблем. Возвращаясь к дебиторской задолженности, в перспективе эти 15,48 млрд р могут оказаться в балансе в 2026 году, что ещё больше уменьшит долговую нагрузку и улучшит отчёт — котировки со временем сей позитив впитать могут.

* * * * * * *

Завтра рассмотрим Россети Урал

#ATs_отчётность
#обзор
#новичкам
#аналитика

МРСК Центра и Приволжья

0.58 ₽ 0.14%

Pour laisser des commentaires, vous avez besoin Registre

Commentaires (1)

Amatsugay

15 janvier 08:36

Ч.1.1 Общие положения https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/ff143319-3c53-4a59-9cad-66d45652bf3d?utm_source=share&author=profile Ч.1.2 Пара ремарок и кого не рассматриваем детально https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/f8108582-7d41-417a-9b8b-2d166db648de?utm_source=share&author=profile Ч.2.1 Россети Ленэнерго https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/f6118b4e-1f78-4fd0-b95a-31c774082f11?utm_source=share&author=profile Ч.2.2 ФСК Россети https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/a55855fb-553f-4374-91a9-c51733203a6e?utm_source=share&author=profile Ч.2.3 Россети МР https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Amatsugay/8729a7f3-e258-4903-8455-04845896031c?utm_source=share&author=profile