#NKHP опубликовал результаты по РСБУ за 9М24. Стоит ли нам обращать внимание на них или же, как в случае с #TRNFP , не отражают полной картины? Если стоит, то на что можно обратить внимание? Сейчас разберемся.

✅ НКХП сообщил о росте выручки на 13.7% г/г, до 8.9 млрд руб. Прибыль от продаж возросла на 24.9% г/г, до 6.2 млрд руб., а чистая прибыль – на 31.7% г/г, до 5.3 млрд руб. Грузооборот за 9М24 увеличился на 6.7% г/г, до 6.4 млн тонн.

✅ У НКХП нет каких-либо значимых дочерних обществ, а значит отчетности по РСБУ и МСФО практически не отличаются. Поэтому мы смело можем судить о финансовом положении компании опираясь на данные РСБУ.

💫 Что интересного можно отметить?

🟡 Грузооборот терминала за последние 12 месяцев составил 8,3 млн тонн, что на 16,2% больше номинальной мощности. В своем годовом отчете компания отмечала, что важным препятствием для роста грузооборота являются ограничения единственного причала. Сейчас НКХП инвестирует в строительство дополнительного причала, но вряд ли он будет готов к концу года. Поэтому я не жду существенного роста перевалки в следующем году с текущих уровней.

🟢 Компания стала бенефициаром высоких процентных ставок: накопленная денежная позиция позволила НКХП увеличить процентные доходы почти в 4 раза, до 615 млн руб. Стоит подчеркнуть, что многие компании, напротив, в настоящий момент испытывают существенный рост стоимости заимствования (например, #SMLT )

🔥 НКХП обычно направляет на выплату дивидендов около 50% от чистой прибыли. Учитывая тот факт, что компания уже выплачивал дивиденды за 6М24, выплата по итогам 9М24 может составить 16,2 руб./акция (50% от чистой прибыли за 9М24 минус выплаченный дивиденд за 6М24). Див доходность к текущей цене может составить 2%.

💥 Резюме: на мой взгляд, отчетность компании можно назвать позитивной. Существенный рост чистой прибыли несмотря на относительно небольшой прирост грузооборота. Однако, по моей оценке, вряд ли результаты за 2025 год будут существенно лучше текущих из-за ограничений единственного причала.

Подписывайтесь на канал, у нас много интересной аналитики по дивидендам и обучающих материалов.

Всем добра, дорогие друзья!

Не ИИР.

#пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #аналитика