Blogues

В пятницу РФ рынок показывал сильную волатильность, сначала рос на пару процентов, потом падал на 4%. По итогу день закрыли в -0,3% на 3199 пунктах.
Юань вырос на 1,6% до 12,475.
Нефть снова чуть ниже $75.
Геополитика: позитивный вектор
Опять вышли позитивные новости на выходных.
1)Главы МИД РФ и США созвонились.
2)По слухам, в среду будет встреча в Саудовской Аравии Путин-Трамп. Команды президентов уже вылетели и находятся там.
3)Администрация Трампа хочет добиться прекращения огня до 20 апреля.
События продолжают развиваться стремительно, по миру позитивные ожидания сохраняются - пока против этого паровоза не стоит идти.
Ялта образца 2025, похоже будет в эту среду.
Ставка: снова 21%
Тут без сюрпризов, оставили ключевую ставку на том же уровне. С другой стороны, немного ужесточили прогноз на 2025.
Допустили повышение ставки и дали прогноз по средней ставки на 2025 19-22%.
Но опять таки, это если СВО будет продолжаться.
Спешить не стали, ЦБ консервативен и не будет действовать превентивно.
Сейчас регулятор смотрит в зеркало заднего вида, но если мы увидим подвижки по миру, то и прогнозы ЦБ будут другими, поэтому на текущие прогнозы ориентироваться в случае мира явно не стоит.
Компании:
1)Черкизово: идеи не видно
Компания отчиталась по МСФО за 2024 год.
Выручка выросла на 14% г/г до 259 миллиардов рублей.
EBITDA упала на 5% г/г до 46,3 миллиардов рублей.
Скорректированная чистая прибыль упала на 25% г/г до 20 миллиардов рублей.
Оценка почти в 7 EV/EBITDA или 9 прибылей 2024 это недешево, пусть и для защитного сектора. Джуса нет по таким мультипликаторам, но справедливости ради компанию редко дают купить дешево, да и на коррекциях она особо не падает.
2)Газпромнефть: под давлением
Компания в пятницу отчиталась по МСФО за 2024.
Выручка выросла на 16,5% г/г до 4 триллионов рублей.
Чистая прибыль упала на 25,2% г/г до 480 миллиардов рублей.
Чистый долг/EBITDA подрос до 0,6.
Заплатят за 2П 2024 под 35 рублей дивиденда (5,6% ДД).
В моменте давит слабая рублебочка - в целом как и на всех нефтяников.
Понятно, что попадание в SDN не позитивный фактор, но и сравнительно небольшая проблема - компания не так много экспортировала и может перепродавать просто через других нефтяников, до 7-10% прибыли может забрать.
Компания остается основной дойной коровой для Газпрома, но в моменте супер дешевизны нет.
3)Русагро: старт торгов
Компания переехала в РФ
Остановка торгов была всего пару месяцев - с начала декабря. Это почти на месяц быстрее ожиданий менеджмента и в разы быстрее чем у той же X5.
При этом, из-за налогового законодательства
Зачтут только 11% стоимости покупки!
Грубо говоря, для налогов будет считаться цена приобретения не 1100, а всего 120 рублей - из-за этого будет сильно расти налог.
Будет еще как бы и сплит вместо 1 акции будет 7 акций. Грубо говоря закрылись по 1080 рублей или 155 рублей.
Ситуация тут будет развиваться интересно:
Навес будет небольшим (в том числе из-за налогов - инвесторы не хотят на них попадать). Цена на внебирже была около 185 рублей (+20% от цены закрытия). А так компания не накопила кубышки - почти все деньги шли на M&A. Плюс нужно будет выкупать инорезов процентов за 80-85, на это тоже нужны деньги. Дивиденд за пропущенные года может составить рублей 100, это под 6-7% ДД, но тут интересно было бы услышать пресс-релиз от компании.
По 180 рублей это 6 P/E 2024 и чуть больше 4,5 EV/EBITDA.
Резюме:
В пятницу видели повышенную волатильность, ЦБ не дал в моменте поводов для оптимизма, вкупе с лишним плечами увидели очищение рынка и локальное снятие перекупленности. На выходных вышло много позитивных новостей по переговорам - на выходных росли на пару процентов, до среды наверное будем расти. Локально, следующее сопротивление 3300, но его тоже могут снести, все зависит от переговоров. Сейчас важно оставаться в акциях - пока спорить с трендом не стоит.
Всем хорошей недели!



Articles connexes
Дочка АФК Системы может начать подготовку к IPO

Сеть гостиниц Cosmos Hotel Group (дочка АФК Системы) в следующем году намерена серьезно рассматривать проведение IPO. Об этом рассказал президент АФК Системы Тагир Ситдеков. Он отметил, что решение будет зависеть от макроэкономических тенденций. Также на данный момент сеть рассматривает возможность привлечения частного инвестора.
...
Главное из мировой экономики: в ожидании новых ударов

Трамп объявил о масштабной торговой сделке с Японией
США и Япония заключили, возможно, «крупнейшее соглашение в истории», заявил Дональд Трамп.
...

🪆 Средний россиянин «проживёт» без зарплаты 4 месяца, а количество людей вообще без накоплений за год удвоилось
Не то что средний россиянин быстро помрёт без зарплаты, но скопленных денег хватит на 4 месяца. Но это в среднем по больнице. У кого-то температура 40, у кого-то 5, а в среднем 36,6. Медианный россиянин, как водится, «проживёт» гораздо меньше.
...
brouw
17 février 08:09