🚩 Увидел идею, с которой согласен, и которую сам планирую отыграть, так что делаюсь с вами. Сегодня обсудим, почему #MOEX выглядит очень интересно.

📍 Бенефициар деэскалации

Доля иностранных инвесторов в объемах торгов акциями и производными инструментами составляла половину от объемов торгов на площадке.

Потенциальный возврат иностранных инвесторов на российский фондовый рынок и возможное снятие санкций с НРД позволит Мосбирже вернуть утраченные комиссионные доходы, а также увеличить размещаемые клиентские балансы.

📍 Защитная история

Бизнес Мосбиржи устойчив благодаря разнообразию рынков: ценные бумаги, производные инструменты, валютный и денежный рынки.

Мосбиржа выигрывает от высоких процентных ставок: компания размещает клиентские средства, что приносит ей более половины выручки.


📍 Оптимальное соотношение риск-прибыль

В случае мирного урегулирования и последующего снятия санкций цена акции может достичь 350 рублей, что предполагает около 50% потенциала с текущих уровней.

При сохранении статус-кво акции, скорее всего, продолжат торговаться на текущих уровнях — около 220-240 рублей.

📍 Привлекательная оценка и дивиденды

По мультипликатору P/E на 2025 год компания торгуется на уровне 6,5х, что на 50% ниже средних исторических уровней и существенно ниже оценок международных аналогов.

Мосбиржа исторически выплачивала до 90% прибыли в виде дивидендов при политике выплаты «не менее 50% чистой прибыли по МСФО». Текущая дивидендная доходность составляет около 11% при выплате 70% прибыли за 2024 год.

❗️ Возможные риски

Более половины акций Мосбиржи в свободном обращении находятся в иностранном владении, что составляет до 30% ее капитала. Если активы иностранных инвесторов будут разморожены, это может привести к распродаже и существенному «навесу» в акциях компании.

👤 В моем активном портфеле [&Филантроп](https://www.tbank.ru/invest/strategies/c4896e28-692b-4f93-88e2-9b2c447d1d45) сейчас нет бумаг биржи, но продал я их временно, чтобы снизить диверсификацию и защититься от сползания с рынком (теперь у меня полностью «геополитический портфель»). Вернусь сюда чуть позже.

В долгосрочном продолжаю держать.