​​Утренний обзор:что ждать от рынка?


В пятницу индекс Мосбиржи закрылся в нуле:
Юань закрылся ровно на 12, а нефть упала на 3%.Неделя обещает быть волатильной.

Какие события имеем:
А)16 пакет санкций от ЕС сегодня.
Обещают грандиозность, хотя та же Великобритания ввела ограничения на все, что только можно (может по страховым, участвующим в перевозках ударят, но там по факту только Ренессанс остался).
Снова могут ударить по теневому флоту (тут может быть реакция у Новатэка и Совкомфлота в моменте).
А вот на алюминий неприятно: доля импорта алюминия в ЕС от РФ составляет ~6%, но и это не смертельно.Русал может быть под давлением, ниже 38 если уйдем - я буду выкупать.
Ничего страшного, поэтому если рынок расстроится в моменте - буду это выкупать.
Б)Что по миру? Зеленский заявил, что скоро будет переломный момент, а белый дом заявил, что Трамп может закончить конфликт за неделю.В ТАСС сообщили, что встречи 25 февраля не будет, но может она случится в ближайшие 2 недели.
В 14:00 сегодня Трамп будет разговаривать с Макроном
Новостей будут подкидывать много, шортить опасно все же.

Что по акциям?


1)Распадская:хуже и хуже
Слабый годовой отчет:
-Выручка: 1,74 млрд$ (-38,8% г/г)
-Ebitda: 291 млн$ (-57,8% г/г)
-ЧП: -133 млн$ (ранее прибыль)

Первые кварталы 2025г тоже туманны: падает цена на уголь + валюта - это сильно бьет по бизнесу + сокращается объем экспорта г/г.
Могут переехать и дать около 17% единоразового дивиденда, о регулярных не говорим точно.Компания стоит 7х прибылей 2025г при учете, что уголь начнет расти и 10-12 P/E при выполнении гайденса. Тут скорее буду искать шорты: 290 сильное сопротивление.


2)ТГК-14: РСБУ за год
-Выручка: 19,1 млрд руб. (+13,2% г/г)
-ЧП: 1,55 млрд руб. (+1,5% г/г)

Бизнес растет на индексации тарифов + увеличении выработки электроэнергии, выручка стабильно растет на 10-15% г/г.
ЧП стагнирует из-за роста себестоимости + роста процентных расходов по долгу (ND/Ebitda = 1,2).
Стоят 8 прибылей, совокупно за год дадут 12% дд (payout = 100%). Вроде бы неплохо, но впереди высокая база Capex’а + супер потенциала в секторе нет. На очень долгий срок, консервативно - норм.
В остальном, у 0,008 посмотрел бы.


3)Россети:сделки с нерезидентами
Путин разрешил дочерним структурам компании проводить сделки с долями нерезидентов.
Разрешение на фоне потенциальной реорганизации компаний/объединения их в одну структуру:
-Условно могут совместить две дочерних компании в одну (фин. стабильную + убыточную = получаем консервативную историю с небольшим ростом), в таком случае появляется необходимость в конвертировании бумаг 1:1 - по факту ничего не изменится.
-Могут начать выкупать акции в прибыльных дочках у нерезидентов и сделать акции казначейскими: получат прибыль на выкупе с дисконтом + уменьшат долю навеса.По факту могут налить акции обратно в рынок, только уже российским инвесторам.Может быть позитив.
Тут нужно ждать пояснений: вдруг реорганизация готовится.


Итоги:
Рынок остался новостным и одновременно дорогим: люди покупают надежду на перемирие.
На неделе выйдет также и много интересных отчетов:Озон, ВТБ, Сбер и Ростелеком.
После торгов на выходных мы примерно на 3280, на процент ниже уже будут интересные уровни для покупок. Но помним, если что-то серьезно сорвется в плане переговоров, лучше быстро признать ошибку: на падающей нефти и валюте рынок страдает.

Отличного дня, друзья!


Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

#RUAL #RASP #TGKN #FEES #MXH5