Мосгорломбард #MGKL - операционные результаты за первые два месяца 2025 года. Рост продолжается?

И так, продолжаем писать про компанию в нашем покрытии и ее результаты. Сегодня вышли данные по операционным итогам работы МГКЛ за январь-февраль 2025 года. Давайте разбираться.
▪️Выручка Группы увеличилась в 6,2 раза по отношению к аналогичному периоду предыдущего года, прогнозный показатель выручки может составить 2,043 млрд рублей. 
▪️Количество розничных клиентов Группы в январе-феврале 2025 г. составило 34,8 тысяч, что на 15% больше показателя аналогичного периода предыдущего года. 
▪️Общий портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товаров в ресейле вырос на 45% до 2,058 млрд рублей.  
▪️Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, в январе-феврале 2025 г. сократилась до 7% с 16% в первые два месяца предыдущего года.   

Компания привела данные сводно за первые два месяца, нам стало интересно разобраться, какие итоги были имеено за февраль. Поэтому мы очистили их от январских показателей и посчитали изменение:
▪️Выручка в январе была 715 млн руб., значит за февраль она составила 1328 млн руб., т.е. выросла почти в два раза даже месяц к месяцу!
▪️По общему портфелю в прошлый раз был отмечен рост до показателя выше 2 млрд руб., сейчас приводится точное значение в 2,058 млрд руб. Т.е. портфель залоговых займов, скорее всего, тоже продолжил рост.
▪️Доля хранящихся в портфеле товаров примерно сопоставима (7% против 6% в январе), при этом все еще сильно ниже прошлого года.

В общем, компания продолжает расти очень бурными темпами. Возможно, в этом году уже помогает приобретение сети ломбардов, которое было сделано в конце 2024 года. В любом случае следующим важным триггером переоценки может стать годовая отчетность по МСФО, которую мы ждем в апреле-мае. Считаем интересным для себя продолжать набор акции вплоть до выхода данной отчетности. Она многое расставит на свои места и может наконец привести к переоценке акции до справедливых значений (по нашим расчетам около 3,3 руб/акцию).

#разбор #отчетность