​​Утренний обзор: что ждать от рынка?


Вчера индекс Мосбиржи упал на 2,3%:
Это самое большое падение за 10 дней.Трамп в очередной раз накидал негатива про Россию, мол, мы наносим удары во время переговоров.
Песков отреагировал на это, мол, «он был не в настроении»
Валюта выросла на 0,6%, нефть закрылась в нуле (торгов в США не было)

В рынке много плечей:
Поэтому на таком фоне ожидающие игроки быстрого решения конфликта продают и вызывают маржинколлы у ещё больших плечевиков. Отсюда прошли ликвидации в акциях, в которых это странно увидеть и они стали дешевыми:

1.ЮГК у цены IPO при золоте 3300+.30го мая выйдет отчет за 1кв, там все будет не супер из-за давления на добычу после приостановок добычи.
На 0,55 (цене IPO) стоял неизвестный покупатель осенью, оттуда буду спекулятивно работать.
2. ВУШ при условии, что геополитика им не страшна. Сезон в разгаре, а гайки пока закручивать им не собираются (права, ограничения скорости и лежачие полицейские это пугалки)
3. М.видео из-за того, что люди покупали в пятницу под владение прем. правом на допку. Кстати, параметры должны выйти на днях, на этом акции могут бодро отскочить после этих МК
4. Совкомфлот после неудачного отчета (но тут и, как писал, около 65 имеет смысл ловить что-то)
5. Мечел, Русагро.

События РФ сегодня:
1.СД Европлана
2.ЭЛ5 энерго - отчет РСБУ за 1кв
3.Ленэнерго СД
4.Отчет ренессанс страхование за 1кв МСФО

Акции:


1)Ренессанс:сегодня МСФО.
Покажут отчет за 1КВ, завышенных ожиданий тут нет.
Важная составляющая бизнеса - инвестиционный портфель, который складывается из страхования + M&A.
- Рынок в 1КВ был не благоприятно инвестиционный, но компания остается в поисках интересных сделок (кэш на балансе есть)
- Хотелось бы видеть ROE > 25% (+3пп кв/кв) при Guidance в 30%, но рынок сейчас расстраивает.
- Стоит 5,6 P/E: снижение КС/улучшение геополитики = сильнейший отскок рынка будет означать переоценку портфеля и ускорение роста страхового бизнеса - группа будет расти быстрее остальных.
Держу, актив диверсифицирован, хоть и неликвиден, 105 если дадут - это очень дешево


2)Газпромнефть: последний пир
По итогам 2ПГ направят 27,11 руб на акцию, за год 79 рублей = это 15,5%дд
Платят из последних:
-Сейчас у бизнес отрицательный FCF, а падающая рублебочка давит на выручку (-9% г/г)
- Падает маржинальность из-за санкций и SDN
-В 1КВ результаты маржи были хуже в 2,3 раза при том, что цены на сырье были выше на 35% от текущих = 2КВ своим дивидендом разочарует (при этом Газпром может заставлять платить, ибо хочет собирать деньги с дочек)
- EV/Ebitda 2,4, но EBITDA будет падать и Forward имеем 5-6 EV/Ebitda, что уже дороговато.
Можем увидеть 5-6% дд при таких ценах на нефть за 2025г.
Ближайшая поддержка 481


3)Транснефть: дивидендный сюрприз?
СД компании пройдет 29 мая 2025г - это на месяц раньше, чем обычно каждый год => дивиденды тоже могут придти раньше
Консенсус ждет 180-190р, но может быть и больше (~16%дд)
1200 очень интересная поддержка при такой доходности: акции крепкие и не подверженны стоимости нефти.
30 мая выйдет отчет: там будет виден эффект повышения налога на прибыль для трубопроводных компаний с 20% до 40%.
Поэтому увеличивать позицию не хочется, 11% держу.


Итоги:
Если маржинколлы сегодня продолжаться - то от 2650 должны отскочить, ибо рынок снова очищается также, как это было в апреле => только через кровь мы сможем потом расти по 10% в неделю.
Уже завтра будет заседание ОПЕК+ по нефти, а через 10 дней заседание ЦБ.
Решентников вчера накинул, что ставка высокая и есть риск переохлаждения экономики. Давят всеми способами перед ПМЭФ’ским заседанием, шансы на сюрприз снижения ставки растут.

Отличного дня, друзья!


Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

#UGLD #WUSH #MVID #RENI #SIBN #TRNFP #MXM5