​​Утренний обзор:что ждать от рынка?


Вчера индекс вырос на 2%:
Прошел 2 раунд переговоров РФ-Украина, базовые выводы:
- Россия и Украина обменялись меморандумами, во втором изменений относительно первого почти нет (просят много!). В российском - нейтралитет Украины и отказ от НАТО (по факту шанс принятия здесь выше)
- Украина предложила России еще одну встречу в конце месяца, а Россия предложила Украине прекращение огня на 2-3 дня на определенных участках фронта.2 открытых вопроса.
- Произойдет бОльший обмен пленными
- Трамп не грозится санкциями, а значит они остаются полем для манипулирования
=В целом нейтрально, но этого хватило рынку для роста под ставку, завтра ждем данных по инфляции.

Нефть растет на 4%:
ОПЕК+ сохраняет прежние темпы добычи, Трамп продлевает «стоп повышенных тарифов» до 31 августа.На этом фоне Роснефть может продолжить рост на байбеке Сечина (ну и она более чувствительна к нефти, ибо её больше добывает, чем перерабатывает), а Лукойл быстрее закроет дивгэп. Ближайшее сопротивление по Brent у 66,2$

Акции:


1)Транснефть: щедрее некуда
Утвердили выплату в 198,25 руб, это лучше консенсуса и равняется
15,2% дд
И это при том, что уже накопили 5% дд на 2025г и неплохо отчитались. Рынок сбыта будет оставаться на фоне повышений добычи ОПЕК+, бизнес стоит 3 прибыли и интересен под отсечку (сильная компания с большим дивидендом часто падает на мЕньшую величину дивгэпа) => интересно продолжить держать с целью ближе к 1400р.


2)Делимобиль:байбек
Кейс на подобии с Whoosh:будут выкупать 2,3% от капитализации на протяжении года или 600 млн руб, это неплохая поддержка котировок на дне.
Free-float = 9%, доля миноритариев со сделки снизится на ~25%.
С одной стороны позитивен выкуп, с другой - ликвидности в бумаге может стать ещё меньше. Также остается проблема с долгом: компания байбечит вместо решения проблемы (выглядит как агрессивная ставка на снижение КС), а долг тут аж ND/EBITDA = 4,6.
Покупают по низам,а после восстановления бизнеса увидим SPO с бОльшим объемом для повышения ликвидности
В моменте интересно только спекулятивно ниже 160.


3)ТМК:техническая доп. эмиссия.
Увеличат УК на 5% в рамках консолидации дочерних структур в головную компанию.
Проще - будет обмен акций на группу компаний ТМК.
Бумага сделала +10% на этом фоне: бумагу будут обменивать по средней за 6 мес цене, а это 118р (8% дисконта в моменте, скорее на величину стоимости денег, поэтому рост тут ограничен до выкупа)
Фундаментально мало что меняет: бизнес станет прозрачнее, но с учетом конъюнктуры, в которой строители и металлурги пытаются снизить операционные расходы бизнес также страдает, отсюда ND/EBITDA = 2,8.


4)Астра:есть ли изменения?
Компания отчиталась за 1кв:
-Выручка: 3,1 млрд руб. (+70% г/г)
-ЧП: 183,7 млн руб. (-9,1% г/г)
Сезонно 1КВ слабее последующих.
Бизнес не сильно ухудшил результаты г/г на фоне расходов, сделавших +30-50%, но позитива не видно: огромные затраты на персонал и новые продукты (операционные расходы х1,5 г/г).
Стоят P/E = 14. Увидеть рост в районе 30% по гайденсу по ЧП и х1,5 по отгрузкам будет результатом, при котором текущая оценка дешева.Но смогут ли?
В моменте пока не трогаю, но на радаре по 360-370


Итоги:
Индекс без негативных новостей перед ставкой базово может сходить повыше, условно, в район 2880-2900 (при таком индекс рынок будет закладывать снижение КС на 1%)
Ждём заявлений после переговоров от США, России и Украины.
Сегодня дивгэп Лукойла, он снизит индекс на 21пп , но может помогать рынку расти за счет закрытия.
Лонги сохраняю.

Отличного дня, друзья!


Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉

#TRNFP #DELI #TRMK #ASTR #MXM5 #BRN5