Blogues

Вышел отчет за 12 месяцев 2025 год у компании Диасофт. К сожалению, фантазии инвесторов на IPO разошлись с жестокой реальностью...
📌 Общее вью
— Результат 2024 года. 10.1 млрд составила выручка за 12 месяцев, что дает рост в 10% год к году. Скромный результат для IT-компании, инвестиционное сообщество ждало 30%, но ожидания разошлись с реальностью. Классика!
Прибыль составила 2.4 млрд, а это уже минус 21% год к году. Спасает ситуацию нулевой долг и конвертация компании 80% EBITDA в дивиденды, но Диасофт по текущим - это P/E = 13 и EV/EBITDA = 10, дорого!
— Прогноз на 2025 год. Хоть компания не выполнила свой прогноз на 2024 год, давайте посмотрим ожидания менеджмента на 2025 год: рост выручки на 20-25%, до 12-12,5 млрд рублей, в таком случае EBITDA составит 4,5-5 млрд рублей (ходят слухи, что пейаут в будущем порежут до 50%), что дает P/E = 8 и EV/EBITDA = 7, опять недешево! Бежать и покупать не хочется ☹️
— Еще одно IPO. Хорошо помню сумасшедший ажиотаж вокруг IPO Диасофта c аллокацией в пару процентов и планкой в 40% в первый день, но спустя год акции пробивают новое дно, да и объемы у акции смешные. Ох уже этот рынок долгосрочного инвестирования через IPO, когда акции складываются пополам за год 🔽
Вывод: прогноз менеджмента от факта отличаются в худшую сторону, поэтому котировки хуже рынка + дисконта в котировках по-прежнему не наблюдается с учетом новых вводных. Субъективная позиция между - ''Наблюдать'' и ''Hold''!

Articles connexes

Облигации на мой выбор.
Продолжу рубрику с непростой задачей, как взять облигацию эмитента с наивысшим рейтингом, и хорошей доходностью 😒
Предлагаю такой вариант:
▫️Выпуск #RU000A10A9Z1
▫️Эмитент - Магнит #MGNT
▫️Рейтинг -
Эксперт РА - ruAAА прогноз Стабильный - декабрь 2024
Акра - AAA(RU) прогноз Стабильный - июль 2025
...

🎯 Дивидендный гэп
🤔 Стоит ли ловить гэп после отсечки? В теории всё красиво: акция падает на размер дивиденда, и вроде бы можно «дёшево взять то же самое». Но на практике всё сложнее — и вот почему.
📘 Сначала немного теории.
...

📉 Куда подевались 30% доходности по облигациям?
Помните наш пост в феврале, где в воздухе витал аромат «Глоракса» под 28% и Сибстекла» с YTM 33,19%? Эх… Были времена: доходности сверкали, как люстры в особняке на Рублёвке😁.
...