❗ Этот дивидендный гэп никогда не закроется

📌 В продолжение дивидендной тематики сегодня поговорим о дивидендных гэпах – падениях цены акций после отсечки. Как долго ждать восстановления цены до уровней перед отсечкой, и как это можно эффективно использовать.

❓ РОЛЬ ДИВИДЕНДНЫХ ГЭПОВ:

• Чтобы понять, почему индекс Мосбиржи стремительно падает в сезон дивидендов, достаточно посчитать, сколько пунктов индекса «украдёт» каждая выплата дивидендов в июле:

- Сбер –47,5 п.п.
- Сургутнефтегаз –13,5 п.п.
- ВТБ –10,8 п.п.
- Мосбиржа –5,2 п.п.
- Другие акции ≈ –8 п.п.

• Все июльские выплаты дивидендов приведут к снижению индекса Мосбиржи на ≈85 пунктов – для понимания роли дивидендных гэпов в судьбе рынка.

❓ КАК БЫСТРО ЗАКРЫВАЮТСЯ ДИВ. ГЭПЫ?

• Решил собрать статистику по дивидендным гэпам за последние 5 лет у классических дивидендных акций.

• Как видно в таблице, относительно быстро закрывают дивидендные гэпы и имеют высокую среднюю доходность лишь 3 компании – Татнефть, БСПБ и ФосАгро, это объясняется их большим (3-4) количеством выплат в течение года (БСПБ – исключение с ростом цены акций в 7 раз за 5 лет). Также эффективно совмещают повышенную доходность и быстрое закрытие гэпов Сбер и Лукойл.

* [Учитывал только выплаты в 2020-2024 годах; в столбике «Среднее закрытие див. гэпа» считал только торговые дни; под «Средней див. доходностью» подразумевается именно годовая доходность, а не квартальная и т.д. Специально не брал в таблицу акции с непостоянными выплатами (Газпром с выплатами от 4% до 25%; ВТБ с двумя выплатами по 2% и др.). Также не рассматривал компании с «спецдивидендом», для них опыт прошлых лет не позволяет оценить скорость закрытия гэпов (X5, Хэдхантер). В некоторых случаях учитывал лишь похожие по размеру выплаты, так как ряд компаний так и не закрыли гэпы спустя 2 или 3 года.]

❓ КАК ЭТО ИСПОЛЬЗОВАТЬ?

• Давно для себя выделил 5 закономерностей, которые работают в большинстве случаев:

1️⃣ Эффективнее выбирать дивидендные акции с 3-4 выплатами в год.
2️⃣ Опасно уходить в отсечку с див. доходностью более 20% – не факт, что в течение года акции вырастут обратно на 25%, а закрывать потом позицию даже в небольшой минус (без учёта дивидендов) многим некомфортно.
3️⃣ Часто в последний день перед отсечкой цена акций ниже, чем в день одобрения выплаты акционерами.
4️⃣ Когда рынок падает, стоит подумать о пропуске дивидендов и перезаходе в позицию через пару дней после див. отсечки.
5️⃣ Любой див. гэп может никогда не закрыться.

🤔 ИНТЕРЕСНЫЕ ФАКТЫ:

• Отвечая на вопрос заголовка поста, приведу 2 ярких примера:

1️⃣ Самый долгий дивидендный гэп был у акций БСПБ, на его закрытие ушло 12 лет (с 2011 по 2023 годы).
2️⃣ Сейчас заслуженным рекордсменом остаётся АФК Система – дивидендный гэп 2014 года не закрыт до сих пор. Чтобы этот гэп закрылся, акциям нужно вырасти в 3 раза – полагаю, что слово «никогда» здесь весьма уместно, хотя чудеса иногда и случаются.

✏️ ВЫВОДЫ:

• При уходе в див. отсечку всегда стоит думать о том, насколько быстро может закрыться дивидендный гэп, будут ли триггеры для роста именно этих акций. Некоторые див. гэпы закрываются годами, снижая доходность долгосрочных инвесторов, рынок не обязан всегда расти, а тем более отдельные акции.

• Неправильно воспринимать дивидендные акции как регулярный пассивный доход, для этой цели больше подойдут облигации. И, разумеется, предыдущие сроки закрытия гэпов нужны лишь для приблизительной оценки прошлого в «зеркале заднего вида».

👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно.

#хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #аналитика #TATN #BSPB #PHOR #SBER #LKOH #AFKS