[&Консервативная агрессия](https://www.tbank.ru/invest/strategies/31c886bd-cd5a-421a-9385-a21063658fd2)

Добрый день, дамы и господа, настало время подвести итоги стратегии за пятидесятую ее неделю существования.

За 50 недель (с 07.08.24 по 22.07.25)

Стратегия показала результат: -49,65%

Индекс Мосбиржи: -1,72%

Ведущий портфель (мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) уменьшился с 21к до 9989р (+2500р за все время дополнительных пополнений для точного следования. Без них 7489р)

В разбивке по неделям (с 15.07.25 по 22.07.25)

Стратегия показала результат: +1,19%

Индекс Мосбиржи: +2,49%

Ведущий портфель(мой личный портфель ,который я подключил к своей стратегии) увеличился с 9738 до 9989 р.(+2500р за все время дополнительных пополнений для точного следования. Без них 7489р)

За прошедшую неделю рубль никак не мог определиться с направлением движения, все время то превышая, то уходя ниже 20-ти дневной скользящей средней, выше которой больше 4-х дней с начала укрепления рубля валюта не торговалась. Заметное снижение доходности по всему участку облигационной кривой показывает то, насколько сильно рынок ожидает снижение ставки. Учитывая текущие темпы, рассчитывают минимум на -200 б.п. и сигнал на продолжение этой тенденции. Беря во внимание сильную эйфорию, после пресс-конференции может случиться некоторое разочарование, из-за чего я временно вышел из RGBI. Мои ожидания по прежнему на уровне -150 б.п. и нейтрального сигнала, по типу - Увидим дальнейшее снижение цен и ИО, продолжим снижать ставку. Волатильность рубля кратно снизилась, а это практически всегда происходит перед сильными движениями. При текущем наборе инструментов, с более децентрализованным подходом, нам нет дела до направления этого движения. Будем ожидать его подтверждения, с последующей отработкой. В условиях снижения ставки и роста государственных расходов итог будет только один. Снижение контанго по мере уменьшения ставки будет оказывать на нас двойной положительный эффект - когда мы в позиции с большим контанго в шорт - оно будет быстрее уменьшаться. Когда будем в будущем заходить в лонг в инструмент с контанго, из-за более низкой ставки оно будет не таким большим.



На биржевом и внебиржевом рынке за неделю курсы валют CNY, USD, EUR изменились следующим образом:

Так, на конец дня 15.07.25г курсы были следующие:

USDRUB: 77,9584
EURRUB: 90,5635
CNYRUB: 10,831

То на конец дня 22.07.25:

#USD000UTSTOM: 78,0882 +0,16%
#EURRUB: 91,7782 +1,34%
#CNYRUB: 10,942 +1,01%

Если рассчитывать курс юаня к рублю через доллар, то он должен равняться 10,884р.

Нефть BRENT неделю завершает в понижательной манере, на фоне все большего осознания рынком будущего профицита. Важных новостей влияющих на рынок не было, лишь на следующем заседании ОПЕК+ могут взять паузу в наращивании добычи, но учитывая относительно стабильную динамику котировок, паузы может и не быть. Большое количество геополитических конфликтов, оживающий спрос в Китае, снижение тарифного давления, а также навес новых санкций над Российской нефтью могут привести к периодам роста цены, но глобально нефть без текущих вводных видится в районе 60$ за баррель.

#CRU5 {$SiU5} {$EuU5} #BRQ5 #BMQ5