📉 Почему усреднение вниз — не стратегия, а самоуспокоение

Многим инвесторам усреднение вниз (докупка подешевевших акций для снижения средней цены) кажется хорошей тактикой спасти убыточную позицию. Но на деле это чаще всего самоуспокоение, а не продуманная стратегия, которое лишь усиливает потери

🤔 Риск без вознаграждения

Усредняя падающий актив, инвестор повышает риск: вместо ограничения убытка он увеличивает ставку на проблемный инструмент. Если тенденция не переломится, потери вырастут многократно. К тому же не всегда ясно, временная ли это просадка или начало затяжного падения. Без веских оснований докупать только ради снижения средней цены опасно

📚 Фундаментальные ловушки

Часто акции падают не случайно, а из-за реальных проблем: падения прибыли, роста долга, смены дивидендной политики. Если фундаментальные показатели ухудшаются, нет оснований увеличивать долю такого актива. Усреднение здесь — ставка на возвращение цены «как было», вопреки объективным данным. Решение нужно основывать на текущем состоянии бизнеса, а не на прежних котировках.

🙋‍♂️Психологические искажения

Почему же инвесторы продолжают усреднять? Дело в психологии. Срабатывает эффект якоря: привязка к изначальной цене или прошлым пикам заставляет считать текущее падение «слишком дешёвым». Второй фактор — отрицание убытков: признать ошибку и продать с убытком тяжело, поэтому человек убеждает себя докупить ещё в надежде «отыграться». Это опасная ловушка: исследования показывают, что в 75% случаев отказ продавать убыточный актив приводит лишь к ещё большим потерям

Приведем пример, российский инвестор упорно усреднял акции компании, хотя её отчётность слабела, а дивиденды отменили. Он надеялся на отскок, считая нынешнюю цену выгодной. Но бизнес продолжал деградировать, и восстановления не произошло — котировки ушли ещё ниже. В итоге усреднение лишь увеличило убыток — классический пример «бросания хороших денег вслед плохим»

‼️ Усреднение вниз оправдано только при уверенности в фундаментальной недооценённости актива. Во всех остальных случаях это попытка самоуспокоения, которая нарушает правила риск-менеджмента и чаще вредит портфелю, чем помогает

#обучение #учу_в_пульсе #пульс_учит #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест