​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В среду индекс мосбиржи вырос на 0,5% до 2518 пунктов.
Юань вырос на 0,45% до 11,22.
Нефть выросла на 0,66% до $64,3.

Инфляция: снова замедление
За последнюю неделю цены выросли на 0,16% - лучше ожиданий аналитиков.
В годовом выражении инфляция замедлилась до 8,09% vs 8,19%.
Бензин чуть успокоился, оптовые цены откатили на 10% за неделю.

Товары: фикс на факте
Например, Серебро в моменте дает +61%, а золото дает +50% с начала года - и это после недавней коррекции в 10%
Благородные металлы показывали рост с начала года в топ 2 перформанса за последние 80 лет - это очень много.
Апогеем, по крайне мере локальным, стали выносы на 5-10% за неделю + очереди в многих странах за золотом.

Волатильность бывает не только вверх, но и вниз - при таком росте откат на 15-20% в легкую возможен, будет ли он или нет?)
Вчера ФРС снизил ставку на 0,25% до 3,75%-4% и дал жесткий сигнал - это тоже для Золота не самый лучший сигнал.

Серебро: когда лучше воздержаться
При долларе в 81 и серебре $47,4 за унцию - грамм этого металла должен стоить 123,5 рубля на московской бирже.
При этом на московской бирже грамм серебра стоит в моменте 158 рублей - на 27% дороже справедливой стоимости.

В один день придет маркетмейкер и просто всю эту разницу схлопнет. И вы при неизменной цене серебра теряете 22%.
Хотя эта вакханалия может продолжаться долго, спред серебра на мосбирже от справедливой стоимости ходит от 20% до 40% уже больше года.

Покупать спот серебра на мосбирже опасно в текущих реалиях

Геополитика: убеди Трампа что ты побеждаешь
Трамп хочет завершить войну, и с его точки зрения правильнее давить на того кого проще убедить и тут произошло два примечательных события:
1)Окружение войск в Покровске - Путин предлагает устроить перемирие и пустить туда в том числе западных журналистов.
2)Торговая сделка Си-Трамп похоже провалилась, первая встреча президентов за 6 лет шла всего 1,5 часа и по итогам не было никакой пресс-конференции.
Одной из тем была в том числе отказ от российской нефти.

Рушатся два нарратива:
1)от РФ нефти никто не отказывается - Россия может еще долго воевать
2)Россия может наступать и окружать украинцев - фронт двигается и цели СВО будут достигнуты.

Это все аргументы для Трампа в пользу давления на Украину - наша дипломатия пытается на этом играть, в том числе повторяя вклад Трампа в мирный процесс, даже несмотря на санкции.

Компании:
1)Yandex: лучше ожиданий
Компания вчера представила сильный отчет за 9м 2025 и повысила прогноз на 2025 год.
Выручка выросла на 33% г/г до 1 триллиона рублей.
EBITDA выросла на 38% до 193 миллиардов рублей.
Скорректированная чистая прибыль выросла на 26% до 88 миллиардов рублей.

Компания прогнозирует 270 миллиардов рублей EBITDA в 2025 vs 250 миллиардов EBITDA в прежнем прогнозе.
Яндекс стоит 6 EV/EBITDA 2025 - это очень дешево по историческим меркам.

В конце 2021 компания стоила столько же, но выручка с тех пор выросла в 4 раза, а EBITDA в 8 раз.
Самая понятная история в IT секторе - у меня Яндекса много.
Компания даже несмотря на замедление экономики повышает прогнозы - молодцы.

Триггером переоценки должно стать успокоение на рынке - Яндекс будет лучше рынка за счет притоков, деньги будут идти прежде всего в качественные активы с дешевой оценкой.

2)Сетки: отчеты
Выходят РСБУ отчеты компаний за 3кв 2025.
Слабо отчиталась Центр и Cеверо-Запад - идут сильно хуже бизнес планов.
Хорошо отчиталась Центр и Приволжье и Волга (тут идут по прогнозу и дают 12,3% ДД и 14,6% ДД за 2025, с 20% ДД за 2026).

Ждем отчет Ленэнерго и выхода обновленной редакции бизнес планов.

Резюме:
Боковик продолжается, пока 2500 удерживаем - теперь интересна реакция Трампа, может он захочет злобу выместить на нас - ЕС и Украина как раз должны представить свой мирный план.
Паника начала недели отступила , инфляция преподнесла локальный позитив, но для покупок и роста по широкому рынку нужен какой-то триггер - в моменте с этим непросто.

#YDEX #MRKP #MRKC #MRKV #MRKZ