Самое интересное за неделю: максимизируем доходность портфеля

О чем мы писали?

• Какие факторы поддержали укрепление рубля и как политика ФРС может повлиять на курсы валют в ближайшие недели. На нацвалюту в последние месяцы влияло сокращение импорта и высокий торговый профицит. В то же время снижение продаж валюты экспортерами усиливало волатильность курса.
• К чему приведет ограничение экспорта стали Китаем и стоит ли в таких условиях инвестировать в акции российских сталеваров. Новая мера властей КНР может привести к сокращению поставок металлопродукции за рубеж и оказать корректирующее влияние на мировые и российские цены, находящиеся на минимумах 2024—2025 годов. На этом фоне мы сохраняем нейтральный взгляд на эмитентов в отрасли.
• Какие облигации Селектела купить, чтобы получить 17,5% доходности. Мы позитивно смотрим на кредитное качество эмитента и его бумаги. Отдельно выделяем третий выпуск с фиксированным купоном и погашением в августе 2026 года. Бумага подойдет инвесторам с достаточно низкой толерантностью к риску, ищущим доходность выше, чем в ААА-сегменте.
• Почему мы повысили целевую цену по акциям Мечела, но ухудшили рекомендацию по этим бумагам до «продавать». Недавний рост в акциях эмитента оказался даже выше нашего прогноза, а текущая цена (по обыкновенным акциям) — больше нашего целевого значения. Бумаги другого угольщика — Распадской — росли менее агрессивно, хотя текущие котировки близки к нашему таргету. В связи с этим сохраняем рекомендацию «держать» по компании.
• Что делает акции Сбера привлекательными для инвестиций сейчас, кроме дивидендов. Компания подтвердила свою позицию как одного из наиболее устойчивых игроков финансового сектора, продемонстрировав умеренный, но стабильный рост ключевых показателей. Мы повышаем целевую цену по акциям до 368 рублей и сохраняем рекомендацию «покупать». Доходность с учетом дивидендов может составить 34% на горизонте года.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера