Analyse de l'entreprise Юнипро
1. CV
Pros
- Price ({prix} {devise}) Moins de prix équitable ({Fair_price} {devise})
- Le niveau de dette actuel {Debt_equity}% inférieur à 100% et a diminué sur 5 ans avec 2.3%.
- L'efficacité actuelle de l'entreprise (ROE = {ROE}%) est supérieure à la moyenne du secteur (ROE = 3.76%)
Inconvénients
- Dividendes (0%) inférieurs à la moyenne du secteur ({div_yld_sector}%).
- La rentabilité de l'action au cours de la dernière année ({Share_365}%) est inférieure à la moyenne du secteur (22.25%).
2. Prix de promotion et efficacité
2.1. Prix de promotion
2.3. Efficacité du marché
| Юнипро | Э/Генерация | Indice | |
|---|---|---|---|
| 7 jours | 0% | -0.4% | 0.7% |
| 90 jours | -11.6% | -13.4% | -7.4% |
| 1 année | -12.6% | 22.3% | 7.7% |
UPRO vs Secteur: {Title} significativement derrière le secteur "{secteur}" sur -34.8% au cours de la dernière année.
UPRO vs Marché: {Title} a considérablement pris à retard le marché à -20.27% pour la dernière année.
Prix stable: {Code} не является значительно болееее волатиtres отклонения В пределах +/- 5% В неделю.
Intervalle à long terme: {Code} avec une volatilité hebdomadaire en {volatilité}% au cours de la dernière année.
3. Reprendre sur le rapport
4. Analyse IA d'une entreprise
4.1. Analyse des perspectives boursières par l'IA
🔹 Общая информация о компании
Юнипро — одна из крупнейших частных энергогенерирующих компаний в России. Основные активы:
- Тепловые электростанции (ТЭС) в Сибири, на Урале и в Европейской части России.
- Газотурбинные и парогазовые установки.
- Доли в ГРЭС (Киришская, Конаковская, Среднеуральская и др.).
Компания не входит в «Россети» или «Росатом», но тесно связана с крупными игроками, включая «Газпром» (ранее был крупным акционером).
✅ Сильные стороны (плюсы для инвестора)
1. Стабильный денежный поток
- Энергетика — отрасль с предсказуемым спросом.
- Долгосрочные контракты на поставку электроэнергии и мощности.
2. Высокая дивидендная доходность
- Юнипро традиционно выплачивает высокие дивиденды.
- В 2022–2023 годах дивидендная доходность составляла 10–15% годовых (в зависимости от курса акций).
- Компания заявляла о намерении сохранять высокий уровень дивидендов.
3. Низкая долговая нагрузка
- По итогам 2023 года долг компании (Net Debt/EBITDA) оставался на приемлемом уровне (~1–2x), что говорит о финансовой устойчивости.
4. Модернизация активов
- Юнипро инвестирует в модернизацию станций, что повышает эффективность и срок службы оборудования.
5. Привлекательная оценка
- P/E (цена/прибыль) — около 3–5x (по российским меркам — низко).
- EV/EBITDA — примерно 3–4x — ниже среднего по отрасли.
❌ Риски и слабые стороны
1. Государственное регулирование
- Тарифы на электроэнергию и мощность устанавливаются регулятором (ФАС, Минэнерго), что ограничивает рост выручки.
2. Геополитические риски
- Санкции, ограничения на доступ к международным рынкам капитала.
- Риск изменения налогового режима (например, «сверхприбыль» в энергетике).
3. Зависимость от газа
- Большинство станций работают на природном газе, цены на который могут варьироваться.
- Рост стоимости топлива снижает маржу.
4. Снижение спроса в отдельных регионах
- Изменения в промышленности, деиндустриализация, переход на энергоэффективность.
5. Низкая ликвидность акций
- По сравнению с «Сбербанком» или «Газпромом», акции Юнипро менее ликвидны, что может усложнить вход/выход.
📈 Финансовые показатели (по итогам 2023 года, приблизительно)
| Показатель | Значение | |
|---|---|---|
| Выручка | ~250–270 млрд руб. | |
| EBITDA | ~100–110 млрд руб. | |
| Чистая прибыль | ~60–70 млрд руб. | |
| Дивиденды на акцию (2023) | ~0,65–0,70 руб. | |
| Рыночная капитализация | ~150–180 млрд руб. | |
| P/E | ~3–4 | |
| EV/EBITDA | ~3–4 |
💡 Инвестиционный тезис
Юнипро — это акция с высокой дивидендной доходностью и низкой оценкой, подходящая для:
- Доходных инвесторов, ищущих стабильные выплаты.
- Сторонников «глубокого value», готовых мириться с отраслевыми и регуляторными рисками.
- Инвесторов, ориентированных на российский рынок и не боящихся геополитики.
🔮 Перспективы (2024–2025)
- Позитивный сценарий: сохранение высоких дивидендов, рост цен на электроэнергию, модернизация активов → рост курса акций на 20–30%.
- Нейтральный сценарий: стагнация, выплата дивидендов, курс — в районе 0,50–0,60 руб.
- Негативный сценарий: усиление регулирования, введение новых налогов, падение спроса → снижение прибыли и дивидендов.
📌 Вывод
Юнипро может быть интересна как часть дивидендного портфеля, особенно при текущей низкой оценке. Однако:
- Это высокорисковая ставка из-за зависимости от государства и внешних факторов.
- Не подходит для консервативных инвесторов.
- Лучше рассматривать как спекулятивный актив с доходностью от дивидендов, а не как ростовую акцию.
📚 Рекомендации:
- Следить за объявлениями по дивидендам (обычно в апреле–мае).
- Анализировать отчёты по МСФО и РСБУ.
- Учитывать общий настрой на российском рынке (Мосбиржа, индекс MOEX).
4.2. Analyse des risques liés aux actions par l'IA
🔹 1. Геополитические и санкционные риски
- Санкции Запада: «Юнипро» находится под санкциями США и ЕС. Это ограничивает доступ к международным рынкам капитала, технологиям и может повлиять на ликвидность акций.
- Ограничения на экспорт капитала: Российские компании сталкиваются с трудностями при привлечении иностранных инвестиций и выплате дивидендов за границу.
- Заморозка активов: У компании есть активы за рубежом (например, в Германии — Unipro Europe GmbH), которые могут быть заблокированы или национализированы.
🔹 2. Зависимость от государственной политики
- Государственное влияние: Контрольный пакет акций «Юнипро» принадлежит СУЭК (Сибирская угольная энергетическая компания), которая, в свою очередь, тесно связана с государственными структурами.
- Регулирование тарифов: Деятельность «Юнипро» в сфере тепловой генерации подвержена государственному регулированию (ФАС, Минэнерго), что ограничивает гибкость в ценообразовании.
🔹 3. Рыночные и отраслевые риски
- Низкая рентабельность в некоторых регионах: В ряде филиалов компании (например, в Дальневосточном ФО) высокая себестоимость выработки электроэнергии и низкие тарифы.
- Конкуренция: Рост доли ВИЭ и новых проектов в энергосистеме может снизить загрузку ТЭС «Юнипро».
- Избыток генерирующих мощностей в некоторых регионах РФ.
🔹 4. Финансовые риски
- Высокая долговая нагрузка: У «Юнипро» значительная задолженность (несколько сотен миллиардов рублей). В условиях дорогих денег (высокая ключевая ставка) обслуживание долга становится тяжелее.
- Ограниченный доступ к внешнему финансированию из-за санкций.
- Волатильность валютных курсов: Часть долгов может быть в иностранной валюте, что создаёт риск при ослаблении рубля.
🔹 5. Операционные риски
- Изношенность оборудования: Многие электростанции «Юнипро» эксплуатируются давно, требуют модернизации.
- Зависимость от поставок угля и газа: Рост цен на топливо напрямую влияет на себестоимость.
- Экологические риски: Ужесточение экологических норм может потребовать дополнительных инвестиций.
🔹 6. Риски ликвидности акций
- Низкая ликвидность на Мосбирже: Акции UPRO не входят в индекс MOEX Russia (с 2022 года исключены), торги могут быть нестабильными.
- Ограниченный доступ для иностранных инвесторов: Из-за санкций и ограничений НРД (Национальный расчетный депозитарий) иностранные инвесторы не могут свободно торговать.
🔹 7. Дивидендный риск
- Нестабильные дивиденды: В последние годы компания не всегда платила дивиденды. Решение зависит от финансового положения и политики акционеров.
- Санкционные ограничения могут мешать выплатам акционерам за рубежом.
🔹 Потенциальные плюсы (для баланса)
- Наличие крупных ГРЭС и ТЭЦ с высокой выработкой.
- Интеграция с СУЭК — стабильные поставки угля.
- Возможность участия в программе модернизации ТЭС.
- Высокая доля свободного денежного потока в хорошие годы.
🔚 Вывод: Высокий уровень риска
Инвестиции в «Юнипро» следует рассматривать как высокорисковые, подходящие только для инвесторов с высокой толерантностью к риску и пониманием специфики российского энергетического рынка.
📌 Рекомендации:
1. Проведите фундаментальный анализ последних отчётов (МСФО и РСБУ).
2. Оцените долговую нагрузку и покрытие процентов.
3. Следите за новостями по санкциям и активам за рубежом.
4. Учитывайте альтернативы в секторе (Россети, Россети Московский регион, РусГидро, Сахаэнерго и др.).
5. Analyse fondamentale
5.1. Prix de promotion et prévisions de prix
En dessous du prix équitable: Le prix actuel ({prix} {devise}) est inférieur à Fair ({Fair_price} {devise}).
Prix De manière significative Ci-dessous est juste: Le prix actuel ({Price} {Currency}) est inférieur à celui de {undirection_price}%.
5.2. P/E
P/E vs Secteur: L'indicateur de l'entreprise P / E (3.02) est inférieur à celui du secteur dans son ensemble (6.32).
P/E vs Marché: L'indicateur de l'entreprise P / E (3.02) est inférieur à celui du marché dans son ensemble ({P_E_Market}).
5.2.1 P/E Entreprises similaires
5.3. P/BV
P/BV vs Secteur: L'indicateur de la société P / BV (0.46) est inférieur à celui du secteur dans son ensemble (0.5386).
P/BV vs Marché: L'indicateur de la société P / BV (0.46) est supérieur à celui du marché dans son ensemble (0.3392).
5.3.1 P/BV Entreprises similaires
5.5. P/S
P/S vs Secteur: L'indicateur de l'entreprise P / S (0.73) est supérieur à celui du secteur dans son ensemble (0.4612).
P/S vs Marché: L'indicateur de l'entreprise P / S (0.73) est inférieur à celui du marché dans son ensemble ({P_S_Market}).
5.5.1 P/S Entreprises similaires
5.5. EV/Ebitda
EV/Ebitda vs Secteur: L'indicateur EV / EBITDA de la société (4.12) est supérieur à celui du secteur dans son ensemble (-3.89).
EV/Ebitda vs Marché: L'indicateur EV / EBITDA de la société (4.12) est supérieur à celui du marché dans son ensemble (3.28).
6. Rentabilité
6.1. Pourtant et revenus
6.2. Revenus à l'action - EPS
6.3. Rentabilité passée Net Income
La tendance de la rentabilité: L'ascendant et au cours des 5 dernières années a augmenté sur 25.24%.
Ralentir la rentabilité: La rentabilité de l'année dernière (-2.59%) est inférieure à la rentabilité moyenne de 5 ans (25.24%).
Rentabilité vs Secteur: La rentabilité de l'année dernière (-2.59%) dépasse la rentabilité du secteur (-19.91%).
6.4. ROE
ROE vs Secteur: Le ROE de la société ({ROE}%) est supérieur à celui du secteur dans son ensemble ({ROE_SECTOR}%).
ROE vs Marché: Le ROE de la société ({ROE}%) est inférieur à celui du marché dans son ensemble ({ROE_MARKET}%).
6.6. ROA
ROA vs Secteur: Le ROA de la société ({ROA}%) est supérieur à celui du secteur dans son ensemble ({ROA_SECTOR}%).
ROA vs Marché: Le ROA de la société ({ROA}%) est supérieur à celui du marché dans son ensemble ({ROA_MARKET}%).
6.6. ROIC
ROIC vs Secteur: La société ROIC ({ROIC}%) est inférieure à celle du secteur dans son ensemble ({ROIC_sector}%).
ROIC vs Marché: La société ROIC ({ROIC}%) est inférieure à celle du marché dans son ensemble ({ROIC_MARKET}%).
8. Dividendes
8.1. Dividende Ritabilité vs Market
Faible rentabilité divine: Le rendement du dividende de la société {div_yild}% en dessous de la moyenne du secteur '{div_yld_sector}%.
8.2. Stabilité et augmentation des paiements
Pas la stabilité des dividendes: Le rendement du dividende de la société {div_yild}% n'est pas régulièrement payé au cours des 7 dernières années, dsi = 0.43.
Faible croissance des dividendes: Le revenu de dividende de l'entreprise {div_yild}% est faiblement ou ne se développe pas au cours des 5 dernières années. Croissance pour uniquement {divden_value_share} {année_plural_text}.
8.3. Pourcentage de paiements
Dividendes de revêtement: Les paiements actuels du revenu (0%) ne sont pas à un niveau confortable.
9. Transactions d'initiés
9.1. Commerce d'initié
Achats d'initiés Dépasser les ventes d'initiés à {pour cent_above}% au cours des 3 derniers mois.
9.2. Dernières transactions
| La date de la transaction | Initié | Taper | Prix | Volume | Quantité |
|---|---|---|---|---|---|
| 25.04.2023 | Федеральное агентство по управлению государственным имуществом РФ |
Achat | 2.14 | 112 923 000 000 | 52 792 211 653 |
| 25.04.2023 | Uniper SE Стратегический инвестор |
Vente | 2.14 | 112 923 000 000 | 52 792 211 653 |
9.3. Propriétaires de base
Payer l'abonnement
Plus de fonctionnalités et de données pour l'analyse des entreprises et du portefeuille sont disponibles par abonnement
Basé sur des sources: porti.ru
