HKEX: 0347 - Angang Steel Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.3471
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 1.61 + (1.61 * 9.16% / 100) = 1.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.3411
Ebitda Yield = -1.62
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.132
Debt = 3.77
Market Cap = 28.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.85 / (28.85 + 3.77) = 0.8844
Weight Cost Debt = 100% - 0.8844 = 0.1156
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.3
β = 2.02
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.3 + 2.02 * 18.88 + 0.91 = 0.3932
WACC = (0.132 / 3.77) * (100% - 0.8844) * (1 - 0.25) + 0.3932 + 0.8844 = 2.95
Terminal Value = Discount (0.3411 * (1 + -1.62) / (2.95 - -1.62)) = -0.1106
Company Value = ∑ (0.3411 / (1 + 2.95) ^ 5) = 1.53
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.1106 + 1.53) / 9383850000 = 0.1514

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0139
FCF Yield = -1.39
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.132
Debt = 3.77
Market Cap = 28.85
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 28.85 / (28.85 + 3.77) = 0.8844
Weight Cost Debt = 100% - 0.8844 = 0.1156
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.3
β = 2.02
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.3 + 2.02 * 18.88 + 0.91 = 0.3932
WACC = (0.132 / 3.77) * (100% - 0.8844) * (1 - 0.25) + 0.3932 + 0.8844 = 2.95
Terminal Value = Discount (0.0139 * (1 + -1.39) / (2.95 - -1.39)) = -0.0033
Company Value = ∑ (0.0139 / (1 + 2.95) ^ 5) = 0.4123
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0033 + 0.4123) / 9383850000 = 0.0436