HKEX: 0815 - China Silver Group Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0068
CAGR EPS = 23.07%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0068 * (1 + 23.07%) / (0.0433 * 2) = 0.0966

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0051
Ebitda Yield = -0.3016
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0233
Debt = 0.431
Market Cap = 0.6644
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6644 / (0.6644 + 0.431) = 0.6065
Weight Cost Debt = 100% - 0.6065 = 0.3935
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = -0.4114
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + -0.4114 * 18.88 + 0.91 = -0.0696
WACC = (0.0233 / 0.431) * (100% - 0.6065) * (1 - 0.25) + -0.0696 + 0.6065 = 3.99
Terminal Value = Discount (0.0051 * (1 + -0.3016) / (3.99 - -0.3016)) = 0.0086
Company Value = ∑ (0.0051 / (1 + 3.99) ^ 5) = 0.0544
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0086 + 0.0544) / 1954080000 = 0.0322

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1205
FCF Yield = -0.0167
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0233
Debt = 0.431
Market Cap = 0.6644
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6644 / (0.6644 + 0.431) = 0.6065
Weight Cost Debt = 100% - 0.6065 = 0.3935
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = -0.4114
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + -0.4114 * 18.88 + 0.91 = -0.0696
WACC = (0.0233 / 0.431) * (100% - 0.6065) * (1 - 0.25) + -0.0696 + 0.6065 = 3.99
Terminal Value = Discount (-0.1205 * (1 + -0.0167) / (3.99 - -0.0167)) = -1.72
Company Value = ∑ (-0.1205 / (1 + 3.99) ^ 5) = -0.556
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.72 + -0.556) / 1954080000 = -1.17