HKEX: 0832 - Central China Real Estate Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -1.07
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 0.095 + (0.095 * 9.16% / 100) = 0.1037

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2833
Ebitda Yield = -0.217
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.9669
Debt = 27.87
Market Cap = 0.4194
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4194 / (0.4194 + 27.87) = 0.0148
Weight Cost Debt = 100% - 0.0148 = 0.9852
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 1.33
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 1.33 * 18.88 + 0.91 = 0.2613
WACC = (0.9669 / 27.87) * (100% - 0.0148) * (1 - 0.25) + 0.2613 + 0.0148 = 2.61
Terminal Value = Discount (0.2833 * (1 + -0.217) / (2.61 - -0.217)) = 0.8024
Company Value = ∑ (0.2833 / (1 + 2.61) ^ 5) = 2.3
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.8024 + 2.3) / 3039130000 = 1.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -1.49
FCF Yield = 0.048
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.9669
Debt = 27.87
Market Cap = 0.4194
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4194 / (0.4194 + 27.87) = 0.0148
Weight Cost Debt = 100% - 0.0148 = 0.9852
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 1.33
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 1.33 * 18.88 + 0.91 = 0.2613
WACC = (0.9669 / 27.87) * (100% - 0.0148) * (1 - 0.25) + 0.2613 + 0.0148 = 2.61
Terminal Value = Discount (-1.49 * (1 + 0.048) / (2.61 - 0.048)) = -62.61
Company Value = ∑ (-1.49 / (1 + 2.61) ^ 5) = -6.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-62.61 + -6.28) / 3039130000 = -22.67