HKEX: 0873 - Shimao Services Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.1107
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.85 + (0.85 * 8.66% / 100) = 0.9236

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0749
Ebitda Yield = -1.72
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0459
Debt = 0.6152
Market Cap = 3.88
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.88 / (3.88 + 0.6152) = 0.8631
Weight Cost Debt = 100% - 0.8631 = 0.1369
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = -0.5075
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + -0.5075 * 18.88 + 0.91 = -0.0877
WACC = (0.0459 / 0.6152) * (100% - 0.8631) * (1 - 0.25) + -0.0877 + 0.8631 = 5.48
Terminal Value = Discount (0.0749 * (1 + -1.72) / (5.48 - -1.72)) = -0.0232
Company Value = ∑ (0.0749 / (1 + 5.48) ^ 5) = 0.1824
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0232 + 0.1824) / 2468170000 = 0.0645

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.11
FCF Yield = 0.0707
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0459
Debt = 0.6152
Market Cap = 3.88
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.88 / (3.88 + 0.6152) = 0.8631
Weight Cost Debt = 100% - 0.8631 = 0.1369
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = -0.5075
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + -0.5075 * 18.88 + 0.91 = -0.0877
WACC = (0.0459 / 0.6152) * (100% - 0.8631) * (1 - 0.25) + -0.0877 + 0.8631 = 5.48
Terminal Value = Discount (1.11 * (1 + 0.0707) / (5.48 - 0.0707)) = 56.83
Company Value = ∑ (1.11 / (1 + 5.48) ^ 5) = 4.12
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (56.83 + 4.12) / 2468170000 = 24.69