HKEX: 1053 - Chongqing Iron & Steel Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.1676
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.815 + (0.815 * 8.66% / 100) = 0.8856

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1877
Ebitda Yield = -0.1809
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.2684
Debt = 7.31
Market Cap = 15.58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.58 / (15.58 + 7.31) = 0.6806
Weight Cost Debt = 100% - 0.6806 = 0.3194
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 2.08
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 2.08 * 18.88 + 0.91 = 0.4042
WACC = (0.2684 / 7.31) * (100% - 0.6806) * (1 - 0.25) + 0.4042 + 0.6806 = 3.01
Terminal Value = Discount (0.1877 * (1 + -0.1809) / (3.01 - -0.1809)) = 0.6282
Company Value = ∑ (0.1877 / (1 + 3.01) ^ 5) = 1.35
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.6282 + 1.35) / 8918600000 = 0.2216

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.4014
FCF Yield = 0.1431
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.2684
Debt = 7.31
Market Cap = 15.58
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 15.58 / (15.58 + 7.31) = 0.6806
Weight Cost Debt = 100% - 0.6806 = 0.3194
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 2.08
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 2.08 * 18.88 + 0.91 = 0.4042
WACC = (0.2684 / 7.31) * (100% - 0.6806) * (1 - 0.25) + 0.4042 + 0.6806 = 3.01
Terminal Value = Discount (0.4014 * (1 + 0.1431) / (3.01 - 0.1431)) = 3.5
Company Value = ∑ (0.4014 / (1 + 3.01) ^ 5) = 1.42
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (3.5 + 1.42) / 8918600000 = 0.5518