HKEX: 1121 - Golden Solar New Energy Technology Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.163
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 3.09 + (3.09 * 9.16% / 100) = 3.37

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -2.28
Ebitda Yield = 0.517
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0047
Debt = 0.0928
Market Cap = 12.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.71 / (12.71 + 0.0928) = 0.9928
Weight Cost Debt = 100% - 0.9928 = 0.0072
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = -0.4603
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -0.4603 * 18.88 + 0.91 = -0.0758
WACC = (0.0047 / 0.0928) * (100% - 0.9928) * (1 - 0.25) + -0.0758 + 0.9928 = 3.69
Terminal Value = Discount (-2.28 * (1 + 0.517) / (3.69 - 0.517)) = -6
Company Value = ∑ (-2.28 / (1 + 3.69) ^ 5) = -5.1
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-6 + -5.1) / 1815660000 = -6.11

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -2.45
FCF Yield = 0.5418
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0047
Debt = 0.0928
Market Cap = 12.71
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 12.71 / (12.71 + 0.0928) = 0.9928
Weight Cost Debt = 100% - 0.9928 = 0.0072
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = -0.4603
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -0.4603 * 18.88 + 0.91 = -0.0758
WACC = (0.0047 / 0.0928) * (100% - 0.9928) * (1 - 0.25) + -0.0758 + 0.9928 = 3.69
Terminal Value = Discount (-2.45 * (1 + 0.5418) / (3.69 - 0.5418)) = -6.23
Company Value = ∑ (-2.45 / (1 + 3.69) ^ 5) = -5.38
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-6.23 + -5.38) / 1815660000 = -6.39