HKEX: 1252 - China Tianrui Group Cement Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.2157
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 2.83 + (2.83 * 8.66% / 100) = 3.08

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.5624
Ebitda Yield = -0.1762
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 1.15
Debt = 8.46
Market Cap = 17.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 17.34 / (17.34 + 8.46) = 0.6721
Weight Cost Debt = 100% - 0.6721 = 0.3279
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.1
β = 26.32
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + 26.32 * 18.88 + 0.91 = 4.98
WACC = (1.15 / 8.46) * (100% - 0.6721) * (1 - 0.25) + 4.98 + 0.6721 = 13.49
Terminal Value = Discount (0.5624 * (1 + -0.1762) / (13.49 - -0.1762)) = 0.791
Company Value = ∑ (0.5624 / (1 + 13.49) ^ 5) = 3.13
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.791 + 3.13) / 2938280000 = 1.34

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.7
FCF Yield = -1.81
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 1.15
Debt = 8.46
Market Cap = 17.34
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 17.34 / (17.34 + 8.46) = 0.6721
Weight Cost Debt = 100% - 0.6721 = 0.3279
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.1
β = 26.32
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.1 + 26.32 * 18.88 + 0.91 = 4.98
WACC = (1.15 / 8.46) * (100% - 0.6721) * (1 - 0.25) + 4.98 + 0.6721 = 13.49
Terminal Value = Discount (1.7 * (1 + -1.81) / (13.49 - -1.81)) = -0.3773
Company Value = ∑ (1.7 / (1 + 13.49) ^ 5) = 2.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.3773 + 2.37) / 2938280000 = 0.6769