HKEX: 1489 - GC Construction Holdings Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0191
CAGR EPS = -5.87%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0191 * (1 + -5.87%) / (0.0433 * 2) = 0.2073

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.6502
Ebitda Yield = 0.0213
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.000114
Debt = 0.006
Market Cap = 0.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5 / (0.5 + 0.006) = 0.9881
Weight Cost Debt = 100% - 0.9881 = 0.0119
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = -0.13
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -0.13 * 18.88 + 0.91 = -0.0134
WACC = (0.000114 / 0.006) * (100% - 0.9881) * (1 - 0.25) + -0.0134 + 0.9881 = 1.4
Terminal Value = Discount (0.6502 * (1 + 0.0213) / (1.4 - 0.0213)) = 84.7
Company Value = ∑ (0.6502 / (1 + 1.4) ^ 5) = 2.99
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (84.7 + 2.99) / 1000000000 = 87.69

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 6.8E-5
FCF Yield = -1.35
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.000114
Debt = 0.006
Market Cap = 0.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.5 / (0.5 + 0.006) = 0.9881
Weight Cost Debt = 100% - 0.9881 = 0.0119
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = -0.13
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -0.13 * 18.88 + 0.91 = -0.0134
WACC = (0.000114 / 0.006) * (100% - 0.9881) * (1 - 0.25) + -0.0134 + 0.9881 = 1.4
Terminal Value = Discount (6.8E-5 * (1 + -1.35) / (1.4 - -1.35)) = -1.6E-5
Company Value = ∑ (6.8E-5 / (1 + 1.4) ^ 5) = 0.0033
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-1.6E-5 + 0.0033) / 1000000000 = 0.0033