HKEX: 1658 - Postal Savings Bank of China Co., Ltd.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.87
CAGR EPS = 0.3742%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 4.04 + (4.04 * 0.3742% / 100) = 4.05

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 324.33
Ebitda Yield = 0.0742
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 216.52
Debt = 407.88
Market Cap = 495.98
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 495.98 / (495.98 + 407.88) = 0.5487
Weight Cost Debt = 100% - 0.5487 = 0.4513
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 0.3661
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.3661 * 18.88 + 0.91 = 0.0802
WACC = (216.52 / 407.88) * (100% - 0.5487) * (1 - 0.25) + 0.0802 + 0.5487 = 39.64
Terminal Value = Discount (324.33 * (1 + 0.0742) / (39.64 - 0.0742)) = 203.64
Company Value = ∑ (324.33 / (1 + 39.64) ^ 5) = 552.39
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (203.64 + 552.39) / 99161080000 = 7.62

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2099.65
FCF Yield = 0.5301
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 216.52
Debt = 407.88
Market Cap = 495.98
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 495.98 / (495.98 + 407.88) = 0.5487
Weight Cost Debt = 100% - 0.5487 = 0.4513
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 0.3661
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.3661 * 18.88 + 0.91 = 0.0802
WACC = (216.52 / 407.88) * (100% - 0.5487) * (1 - 0.25) + 0.0802 + 0.5487 = 39.64
Terminal Value = Discount (2099.65 * (1 + 0.5301) / (39.64 - 0.5301)) = 4526.5
Company Value = ∑ (2099.65 / (1 + 39.64) ^ 5) = 1660.71
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (4526.5 + 1660.71) / 99161080000 = 62.4