HKEX: 1725 - Hong Kong Aerospace Technology Group Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.6695
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.69 + (1.69 * 8.66% / 100) = 1.84

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.026
Ebitda Yield = -1.79
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0196
Debt = 0.5916
Market Cap = 2.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.64 / (2.64 + 0.5916) = 0.8169
Weight Cost Debt = 100% - 0.8169 = 0.1831
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.7
β = -0.9787
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -0.9787 * 18.88 + 0.91 = -0.1827
WACC = (0.0196 / 0.5916) * (100% - 0.8169) * (1 - 0.25) + -0.1827 + 0.8169 = 2.32
Terminal Value = Discount (0.026 * (1 + -1.79) / (2.32 - -1.79)) = -0.0101
Company Value = ∑ (0.026 / (1 + 2.32) ^ 5) = 0.0464
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0101 + 0.0464) / 315380000 = 0.115

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -3.34
FCF Yield = 0.5736
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0196
Debt = 0.5916
Market Cap = 2.64
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.64 / (2.64 + 0.5916) = 0.8169
Weight Cost Debt = 100% - 0.8169 = 0.1831
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.7
β = -0.9787
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.7 + -0.9787 * 18.88 + 0.91 = -0.1827
WACC = (0.0196 / 0.5916) * (100% - 0.8169) * (1 - 0.25) + -0.1827 + 0.8169 = 2.32
Terminal Value = Discount (-3.34 * (1 + 0.5736) / (2.32 - 0.5736)) = -8.51
Company Value = ∑ (-3.34 / (1 + 2.32) ^ 5) = -7.52
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-8.51 + -7.52) / 315380000 = -50.82