HKEX: 2007 - Country Garden Holdings Company Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.219
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.5675 + (0.5675 * 8.66% / 100) = 0.6166

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 2.1
Ebitda Yield = -0.2671
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.008
Debt = 271.72
Market Cap = 27.08
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.08 / (27.08 + 271.72) = 0.0906
Weight Cost Debt = 100% - 0.0906 = 0.9094
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = -0.9962
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.9962 * 18.88 + 0.91 = -0.174
WACC = (0.008 / 271.72) * (100% - 0.0906) * (1 - 0.25) + -0.174 + 0.0906 = -0.0136
Terminal Value = Discount (2.1 * (1 + -0.2671) / (-0.0136 - -0.2671)) = 5.76
Company Value = ∑ (2.1 / (1 + -0.0136) ^ 5) = 21.45
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (5.76 + 21.45) / 27637000000 = 0.9845

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 41.82
FCF Yield = 0.0443
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.008
Debt = 271.72
Market Cap = 27.08
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 27.08 / (27.08 + 271.72) = 0.0906
Weight Cost Debt = 100% - 0.0906 = 0.9094
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = -0.9962
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.9962 * 18.88 + 0.91 = -0.174
WACC = (0.008 / 271.72) * (100% - 0.0906) * (1 - 0.25) + -0.174 + 0.0906 = -0.0136
Terminal Value = Discount (41.82 * (1 + 0.0443) / (-0.0136 - 0.0443)) = 983.97
Company Value = ∑ (41.82 / (1 + -0.0136) ^ 5) = 192.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (983.97 + 192.19) / 27637000000 = 42.56