HKEX: 2390 - Zhihu Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -2.76
CAGR EPS = 9.16%
Key Rate = 0.0458
Excess Key Rate = 2
Price = 11.8 + (11.8 * 9.16% / 100) = 12.88

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 19.15
Ebitda Yield = 0.3546
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0
Debt = 0.0943
Market Cap = 5.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.77 / (5.77 + 0.0943) = 0.9839
Weight Cost Debt = 100% - 0.9839 = 0.0161
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 1.2
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 1.2 * 18.88 + 0.91 = 0.2383
WACC = (0 / 0.0943) * (100% - 0.9839) * (1 - 0.25) + 0.2383 + 0.9839 = 0.2345
Terminal Value = Discount (19.15 * (1 + 0.3546) / (0.2345 - 0.3546)) = 72.79
Company Value = ∑ (19.15 / (1 + 0.2345) ^ 5) = 56.64
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (72.79 + 56.64) / 305500000 = 423.67

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.2789
FCF Yield = -0.0805
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0
Debt = 0.0943
Market Cap = 5.77
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 5.77 / (5.77 + 0.0943) = 0.9839
Weight Cost Debt = 100% - 0.9839 = 0.0161
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 1.2
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 1.2 * 18.88 + 0.91 = 0.2383
WACC = (0 / 0.0943) * (100% - 0.9839) * (1 - 0.25) + 0.2383 + 0.9839 = 0.2345
Terminal Value = Discount (-0.2789 * (1 + -0.0805) / (0.2345 - -0.0805)) = -3.06
Company Value = ∑ (-0.2789 / (1 + 0.2345) ^ 5) = -1.65
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.06 + -1.65) / 305500000 = -15.42