HKEX: 2616 - CStone Pharmaceuticals

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -0.288
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.62 + (1.62 * 8.66% / 100) = 1.76

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -0.5723
Ebitda Yield = -0.0527
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0118
Debt = 0.2863
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.2863) = 0.9048
Weight Cost Debt = 100% - 0.9048 = 0.0952
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = 0.5168
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + 0.5168 * 18.88 + 0.91 = 0.1057
WACC = (0.0118 / 0.2863) * (100% - 0.9048) * (1 - 0.25) + 0.1057 + 0.9048 = 3.16
Terminal Value = Discount (-0.5723 * (1 + -0.0527) / (3.16 - -0.0527)) = -5.5
Company Value = ∑ (-0.5723 / (1 + 3.16) ^ 5) = -2.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-5.5 + -2.93) / 1275320000 = -6.61

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.4356
FCF Yield = -0.078
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0118
Debt = 0.2863
Market Cap = 2.72
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.72 / (2.72 + 0.2863) = 0.9048
Weight Cost Debt = 100% - 0.9048 = 0.0952
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = 0.5168
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + 0.5168 * 18.88 + 0.91 = 0.1057
WACC = (0.0118 / 0.2863) * (100% - 0.9048) * (1 - 0.25) + 0.1057 + 0.9048 = 3.16
Terminal Value = Discount (-0.4356 * (1 + -0.078) / (3.16 - -0.078)) = -3.13
Company Value = ∑ (-0.4356 / (1 + 3.16) ^ 5) = -2.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-3.13 + -2.36) / 1275320000 = -4.31