HKEX: 3301 - Ronshine China Holdings Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -3.52
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.1945 + (0.1945 * 8.66% / 100) = 0.2113

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.44
Ebitda Yield = -1.68
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 2.44
Debt = 42.75
Market Cap = 0.4629
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4629 / (0.4629 + 42.75) = 0.0107
Weight Cost Debt = 100% - 0.0107 = 0.9893
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = -1.91
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + -1.91 * 18.88 + 0.91 = -0.3517
WACC = (2.44 / 42.75) * (100% - 0.0107) * (1 - 0.25) + -0.3517 + 0.0107 = 4.27
Terminal Value = Discount (1.44 * (1 + -1.68) / (4.27 - -1.68)) = -0.4634
Company Value = ∑ (1.44 / (1 + 4.27) ^ 5) = 4.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.4634 + 4.28) / 1683430000 = 2.27

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0216
FCF Yield = -0.37
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 2.44
Debt = 42.75
Market Cap = 0.4629
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.4629 / (0.4629 + 42.75) = 0.0107
Weight Cost Debt = 100% - 0.0107 = 0.9893
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = -0.1
β = -1.91
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = -0.1 + -1.91 * 18.88 + 0.91 = -0.3517
WACC = (2.44 / 42.75) * (100% - 0.0107) * (1 - 0.25) + -0.3517 + 0.0107 = 4.27
Terminal Value = Discount (0.0216 * (1 + -0.37) / (4.27 - -0.37)) = 0.0267
Company Value = ∑ (0.0216 / (1 + 4.27) ^ 5) = 0.3054
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0267 + 0.3054) / 1683430000 = 0.1973