HKEX: 3377 - Sino-Ocean Group Holding Limited

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -2.77
CAGR EPS = 8.66%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.325 + (0.325 * 8.66% / 100) = 0.3531

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.1379
Ebitda Yield = -1.51
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 3.52
Debt = 97.42
Market Cap = 2.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.97 / (2.97 + 97.42) = 0.0296
Weight Cost Debt = 100% - 0.0296 = 0.9704
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 0.7343
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.7343 * 18.88 + 0.91 = 0.1497
WACC = (3.52 / 97.42) * (100% - 0.0296) * (1 - 0.25) + 0.1497 + 0.0296 = 2.71
Terminal Value = Discount (0.1379 * (1 + -1.51) / (2.71 - -1.51)) = -0.04
Company Value = ∑ (0.1379 / (1 + 2.71) ^ 5) = 1.37
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.04 + 1.37) / 7616100000 = 0.1746

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 2.91
FCF Yield = 0.1501
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 3.52
Debt = 97.42
Market Cap = 2.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.97 / (2.97 + 97.42) = 0.0296
Weight Cost Debt = 100% - 0.0296 = 0.9704
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 0.7343
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 0.7343 * 18.88 + 0.91 = 0.1497
WACC = (3.52 / 97.42) * (100% - 0.0296) * (1 - 0.25) + 0.1497 + 0.0296 = 2.71
Terminal Value = Discount (2.91 * (1 + 0.1501) / (2.71 - 0.1501)) = 23.8
Company Value = ∑ (2.91 / (1 + 2.71) ^ 5) = 10.28
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (23.8 + 10.28) / 7616100000 = 4.47