HKEX: 3389 - Hengdeli Holdings Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0077
CAGR EPS = 16.08%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.0077 * (1 + 16.08%) / (0.0433 * 2) = 0.1031

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0707
Ebitda Yield = -0.0365
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0039
Debt = 0.0991
Market Cap = 0.6386
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6386 / (0.6386 + 0.0991) = 0.8657
Weight Cost Debt = 100% - 0.8657 = 0.1343
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = -0.3567
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -0.3567 * 18.88 + 0.91 = -0.0562
WACC = (0.0039 / 0.0991) * (100% - 0.8657) * (1 - 0.25) + -0.0562 + 0.8657 = 2.9
Terminal Value = Discount (0.0707 * (1 + -0.0365) / (2.9 - -0.0365)) = 0.9027
Company Value = ∑ (0.0707 / (1 + 2.9) ^ 5) = 0.3509
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.9027 + 0.3509) / 4404020000 = 0.2847

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.0161
FCF Yield = -1.66
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0039
Debt = 0.0991
Market Cap = 0.6386
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.6386 / (0.6386 + 0.0991) = 0.8657
Weight Cost Debt = 100% - 0.8657 = 0.1343
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = -0.3567
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + -0.3567 * 18.88 + 0.91 = -0.0562
WACC = (0.0039 / 0.0991) * (100% - 0.8657) * (1 - 0.25) + -0.0562 + 0.8657 = 2.9
Terminal Value = Discount (0.0161 * (1 + -1.66) / (2.9 - -1.66)) = -0.0054
Company Value = ∑ (0.0161 / (1 + 2.9) ^ 5) = 0.057
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.0054 + 0.057) / 4404020000 = 0.0117