HKEX: 9888 - Baidu, Inc.

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 7.24
CAGR EPS = 54.26%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 95.4 + (95.4 * 54.26% / 100) = 147.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 54.99
Ebitda Yield = 0.3153
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 3.25
Debt = 94.43
Market Cap = 352.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 352.67 / (352.67 + 94.43) = 0.7888
Weight Cost Debt = 100% - 0.7888 = 0.2112
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = -0.6379
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.6379 * 18.88 + 0.91 = -0.1063
WACC = (3.25 / 94.43) * (100% - 0.7888) * (1 - 0.25) + -0.1063 + 0.7888 = 2.48
Terminal Value = Discount (54.99 * (1 + 0.3153) / (2.48 - 0.3153)) = 220.3
Company Value = ∑ (54.99 / (1 + 2.48) ^ 5) = 157.06
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (220.3 + 157.06) / 2805190000 = 134.52

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 57.11
FCF Yield = 0.1767
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 3.25
Debt = 94.43
Market Cap = 352.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 352.67 / (352.67 + 94.43) = 0.7888
Weight Cost Debt = 100% - 0.7888 = 0.2112
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.5
β = -0.6379
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.5 + -0.6379 * 18.88 + 0.91 = -0.1063
WACC = (3.25 / 94.43) * (100% - 0.7888) * (1 - 0.25) + -0.1063 + 0.7888 = 2.48
Terminal Value = Discount (57.11 * (1 + 0.1767) / (2.48 - 0.1767)) = 391.47
Company Value = ∑ (57.11 / (1 + 2.48) ^ 5) = 195.34
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (391.47 + 195.34) / 2805190000 = 209.19