HKEX: 9896 - MINISO Group Holding Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.27
CAGR EPS = 51.03%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.27 * (1 + 51.03%) / (0.0433 * 2) = 22.14

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 13.46
Ebitda Yield = 0.0326
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1345
Debt = 0.6795
Market Cap = 49.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 49.28 / (49.28 + 0.6795) = 0.9864
Weight Cost Debt = 100% - 0.9864 = 0.0136
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 2.78
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 2.78 * 18.88 + 0.91 = 0.5359
WACC = (0.1345 / 0.6795) * (100% - 0.9864) * (1 - 0.25) + 0.5359 + 0.9864 = 15.23
Terminal Value = Discount (13.46 * (1 + 0.0326) / (15.23 - 0.0326)) = 57.18
Company Value = ∑ (13.46 / (1 + 15.23) ^ 5) = 41.77
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (57.18 + 41.77) / 1263690000 = 78.3

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.41
FCF Yield = 0.1622
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.1345
Debt = 0.6795
Market Cap = 49.28
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 49.28 / (49.28 + 0.6795) = 0.9864
Weight Cost Debt = 100% - 0.9864 = 0.0136
Tax = 0.25
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 0.2
β = 2.78
Risk Premium = 18.88
Country Premium = 0.91
Cost Of Equity = 0.2 + 2.78 * 18.88 + 0.91 = 0.5359
WACC = (0.1345 / 0.6795) * (100% - 0.9864) * (1 - 0.25) + 0.5359 + 0.9864 = 15.23
Terminal Value = Discount (3.41 * (1 + 0.1622) / (15.23 - 0.1622)) = 197.76
Company Value = ∑ (3.41 / (1 + 15.23) ^ 5) = 8.26
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (197.76 + 8.26) / 1263690000 = 163.03