MOEX: ENPG - En+

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.19
CAGR EPS = -64%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 1.19 * (1 + -64%) / (0.21 * 2) = 1.02

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0593
Ebitda Yield = -0.5126
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 58.1
Debt = 991.45
Market Cap = 284.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 284.99 / (284.99 + 991.45) = 0.2233
Weight Cost Debt = 100% - 0.2233 = 0.7767
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 8.88
β = 1.06
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 1.06 * 5.91 + 12.94 = 0.2808
WACC = (58.1 / 991.45) * (100% - 0.2233) * (1 - 0.2) + 0.2808 + 0.2233 = 4.74
Terminal Value = Discount (0.0593 * (1 + -0.5126) / (4.74 - -0.5126)) = 0.0409
Company Value = ∑ (0.0593 / (1 + 4.74) ^ 5) = 1.84
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.0409 + 1.84) / 639000000 = 2.94

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.17
FCF Yield = -0.0216
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 58.1
Debt = 991.45
Market Cap = 284.99
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 284.99 / (284.99 + 991.45) = 0.2233
Weight Cost Debt = 100% - 0.2233 = 0.7767
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 8.88
β = 1.06
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 8.88 + 1.06 * 5.91 + 12.94 = 0.2808
WACC = (58.1 / 991.45) * (100% - 0.2233) * (1 - 0.2) + 0.2808 + 0.2233 = 4.74
Terminal Value = Discount (1.17 * (1 + -0.0216) / (4.74 - -0.0216)) = 13.19
Company Value = ∑ (1.17 / (1 + 4.74) ^ 5) = 5.36
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (13.19 + 5.36) / 639000000 = 29.02