MOEX: FEES - Россети - ФСК ЕЭС

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.0763
CAGR EPS = 137.98%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.099 + (0.099 * 137.98% / 100) = 0.2355

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1470.58
Ebitda Yield = 0.2273
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0
Debt = 646.55
Market Cap = 221.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 221.66 / (221.66 + 646.55) = 0.2553
Weight Cost Debt = 100% - 0.2553 = 0.7447
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.51
β = 0.1113
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 0.1113 * 5.91 + 12.94 = 0.2311
WACC = (0 / 646.55) * (100% - 0.2553) * (1 - 0.2) + 0.2311 + 0.2553 = 0.059
Terminal Value = Discount (1470.58 * (1 + 0.2273) / (0.059 - 0.2273)) = 7939
Company Value = ∑ (1470.58 / (1 + 0.059) ^ 5) = 5078.91
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (7939 + 5078.91) / 2113460000000 = 6.16

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 9.95
FCF Yield = -0.1186
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0
Debt = 646.55
Market Cap = 221.66
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 221.66 / (221.66 + 646.55) = 0.2553
Weight Cost Debt = 100% - 0.2553 = 0.7447
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.51
β = 0.1113
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + 0.1113 * 5.91 + 12.94 = 0.2311
WACC = (0 / 646.55) * (100% - 0.2553) * (1 - 0.2) + 0.2311 + 0.2553 = 0.059
Terminal Value = Discount (9.95 * (1 + -0.1186) / (0.059 - -0.1186)) = 73.3
Company Value = ∑ (9.95 / (1 + 0.059) ^ 5) = 64.93
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (73.3 + 64.93) / 2113460000000 = 0.0654