MOEX: KLVZ - КЛВЗ Кристалл

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.09
CAGR EPS = 0%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 0.09 * (1 + 0%) / (0.21 * 2) = 0.2143

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.0882
Ebitda Yield = 0
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0
Debt = 1.41
Market Cap = 3.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.79 / (3.79 + 1.41) = 0.7288
Weight Cost Debt = 100% - 0.7288 = 0.2712
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.92
β = -0.0912
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + -0.0912 * 5.91 + 12.94 = 0.2232
WACC = (0 / 1.41) * (100% - 0.7288) * (1 - 0.2) + 0.2232 + 0.7288 = 0.1627
Terminal Value = Discount (0.0882 * (1 + 0) / (0.1627 - 0)) = 53.78
Company Value = ∑ (0.0882 / (1 + 0.1627) ^ 5) = 0.4389
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (53.78 + 0.4389) / 921000000 = 58.87

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.1336
FCF Yield = 0
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0
Debt = 1.41
Market Cap = 3.79
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.79 / (3.79 + 1.41) = 0.7288
Weight Cost Debt = 100% - 0.7288 = 0.2712
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.92
β = -0.0912
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + -0.0912 * 5.91 + 12.94 = 0.2232
WACC = (0 / 1.41) * (100% - 0.7288) * (1 - 0.2) + 0.2232 + 0.7288 = 0.1627
Terminal Value = Discount (-0.1336 * (1 + 0) / (0.1627 - 0)) = -81.48
Company Value = ∑ (-0.1336 / (1 + 0.1627) ^ 5) = -0.665
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-81.48 + -0.665) / 921000000 = -89.2