MOEX: ROST - Росинтер

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 8.46
CAGR EPS = 17.64%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 8.46 * (1 + 17.64%) / (0.21 * 2) = 23.71

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.68
Ebitda Yield = -0.0513
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 1.03
Debt = 4.41
Market Cap = 2.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.49 / (2.49 + 4.41) = 0.3613
Weight Cost Debt = 100% - 0.3613 = 0.6387
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.92
β = -0.0277
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + -0.0277 * 5.91 + 12.94 = 0.227
WACC = (1.03 / 4.41) * (100% - 0.3613) * (1 - 0.2) + 0.227 + 0.3613 = 18.7
Terminal Value = Discount (1.68 * (1 + -0.0513) / (18.7 - -0.0513)) = 2.84
Company Value = ∑ (1.68 / (1 + 18.7) ^ 5) = 5.87
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.84 + 5.87) / 16000000 = 544.59

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.8493
FCF Yield = -0.0025
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 1.03
Debt = 4.41
Market Cap = 2.49
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 2.49 / (2.49 + 4.41) = 0.3613
Weight Cost Debt = 100% - 0.3613 = 0.6387
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.92
β = -0.0277
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.92 + -0.0277 * 5.91 + 12.94 = 0.227
WACC = (1.03 / 4.41) * (100% - 0.3613) * (1 - 0.2) + 0.227 + 0.3613 = 18.7
Terminal Value = Discount (0.8493 * (1 + -0.0025) / (18.7 - -0.0025)) = 1.9
Company Value = ∑ (0.8493 / (1 + 18.7) ^ 5) = 2.63
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (1.9 + 2.63) / 16000000 = 282.93