MOEX: SGZH - Сегежа Групп (Segezha)

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = -1.07
CAGR EPS = 42%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 2.62 + (2.62 * 42% / 100) = 3.72

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 9.22
Ebitda Yield = -0.0476
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 16.48
Debt = 151.17
Market Cap = 46.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 46.76 / (46.76 + 151.17) = 0.2362
Weight Cost Debt = 100% - 0.2362 = 0.7638
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.51
β = -0.6425
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.6425 * 5.91 + 12.94 = 0.1865
WACC = (16.48 / 151.17) * (100% - 0.2362) * (1 - 0.2) + 0.1865 + 0.2362 = 8.75
Terminal Value = Discount (9.22 * (1 + -0.0476) / (8.75 - -0.0476)) = 42.76
Company Value = ∑ (9.22 / (1 + 8.75) ^ 5) = 40.23
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (42.76 + 40.23) / 15690000000 = 5.29

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 39.18
FCF Yield = -2.17
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 16.48
Debt = 151.17
Market Cap = 46.76
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 46.76 / (46.76 + 151.17) = 0.2362
Weight Cost Debt = 100% - 0.2362 = 0.7638
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 9.51
β = -0.6425
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 9.51 + -0.6425 * 5.91 + 12.94 = 0.1865
WACC = (16.48 / 151.17) * (100% - 0.2362) * (1 - 0.2) + 0.1865 + 0.2362 = 8.75
Terminal Value = Discount (39.18 * (1 + -2.17) / (8.75 - -2.17)) = -13.37
Company Value = ∑ (39.18 / (1 + 8.75) ^ 5) = 22.54
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-13.37 + 22.54) / 15690000000 = 0.5844