MOEX: UKUZ - Южный Кузбасс

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 49.85
CAGR EPS = -3.63%
Key Rate = 0.21
Excess Key Rate = 2
Price = 49.85 * (1 + -3.63%) / (0.21 * 2) = 114.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = -3.36
Ebitda Yield = -0.0932
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 6.8
Debt = 55.73
Market Cap = 51.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 51.27 / (51.27 + 55.73) = 0.4792
Weight Cost Debt = 100% - 0.4792 = 0.5208
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 10.23
β = 1.5
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.23 + 1.5 * 5.91 + 12.94 = 0.3201
WACC = (6.8 / 55.73) * (100% - 0.4792) * (1 - 0.2) + 0.3201 + 0.4792 = 9.87
Terminal Value = Discount (-3.36 * (1 + -0.0932) / (9.87 - -0.0932)) = -9.92
Company Value = ∑ (-3.36 / (1 + 9.87) ^ 5) = -15.98
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-9.92 + -15.98) / 36000000 = -719.6

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.7
FCF Yield = -0.0678
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 6.8
Debt = 55.73
Market Cap = 51.27
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 51.27 / (51.27 + 55.73) = 0.4792
Weight Cost Debt = 100% - 0.4792 = 0.5208
Tax = 0.2
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 10.23
β = 1.5
Risk Premium = 5.91
Country Premium = 12.94
Cost Of Equity = 10.23 + 1.5 * 5.91 + 12.94 = 0.3201
WACC = (6.8 / 55.73) * (100% - 0.4792) * (1 - 0.2) + 0.3201 + 0.4792 = 9.87
Terminal Value = Discount (3.7 * (1 + -0.0678) / (9.87 - -0.0678)) = 12.92
Company Value = ∑ (3.7 / (1 + 9.87) ^ 5) = 16.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (12.92 + 16.47) / 36000000 = 816.42