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Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 12.36
CAGR EPS = 2.63%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 12.36 * (1 + 2.63%) / (0.0433 * 2) = 146.43

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 11.5
Ebitda Yield = 0.0765
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.169
Debt = 6.06
Market Cap = 231.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 231.61 / (231.61 + 6.06) = 0.9745
Weight Cost Debt = 100% - 0.9745 = 0.0255
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = 1.32
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + 1.32 * 5.94 + 0 = 0.1013
WACC = (0.169 / 6.06) * (100% - 0.9745) * (1 - 0.21) + 0.1013 + 0.9745 = 2.28
Terminal Value = Discount (11.5 * (1 + 0.0765) / (2.28 - 0.0765)) = 206.06
Company Value = ∑ (11.5 / (1 + 2.28) ^ 5) = 46.51
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (206.06 + 46.51) / 450000000 = 561.26

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 10.69
FCF Yield = 0.0645
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.169
Debt = 6.06
Market Cap = 231.61
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 231.61 / (231.61 + 6.06) = 0.9745
Weight Cost Debt = 100% - 0.9745 = 0.0255
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = 1.32
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + 1.32 * 5.94 + 0 = 0.1013
WACC = (0.169 / 6.06) * (100% - 0.9745) * (1 - 0.21) + 0.1013 + 0.9745 = 2.28
Terminal Value = Discount (10.69 * (1 + 0.0645) / (2.28 - 0.0645)) = 244.06
Company Value = ∑ (10.69 / (1 + 2.28) ^ 5) = 44.17
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (244.06 + 44.17) / 450000000 = 640.51