Freedom Holding

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 6.33
CAGR EPS = -10.6%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 6.33 * (1 + -10.6%) / (0.0433 * 2) = 65.31

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 12.91
Ebitda Yield = 0.6847
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.5011
Debt = 3.07
Market Cap = 3.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.67 / (3.67 + 3.07) = 0.5448
Weight Cost Debt = 100% - 0.5448 = 0.4552
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.67
β = 0.4924
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0.4924 * 5.94 + 0 = 0.0559
WACC = (0.5011 / 3.07) * (100% - 0.5448) * (1 - 0.21) + 0.0559 + 0.5448 = 12.87
Terminal Value = Discount (12.91 * (1 + 0.6847) / (12.87 - 0.6847)) = 21.35
Company Value = ∑ (12.91 / (1 + 12.87) ^ 5) = 18.47
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (21.35 + 18.47) / 59360000 = 670.79

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 3.7
FCF Yield = 0.1848
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.5011
Debt = 3.07
Market Cap = 3.67
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 3.67 / (3.67 + 3.07) = 0.5448
Weight Cost Debt = 100% - 0.5448 = 0.4552
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.67
β = 0.4924
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.67 + 0.4924 * 5.94 + 0 = 0.0559
WACC = (0.5011 / 3.07) * (100% - 0.5448) * (1 - 0.21) + 0.0559 + 0.5448 = 12.87
Terminal Value = Discount (3.7 * (1 + 0.1848) / (12.87 - 0.1848)) = 42.7
Company Value = ∑ (3.7 / (1 + 12.87) ^ 5) = 9.19
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (42.7 + 9.19) / 59360000 = 874.17