Tarena International, Inc.

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 0.000198
CAGR EPS = -0.3464%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 0.000198 * (1 + -0.3464%) / (0.0433 * 2) = 0.0023

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 0.2323
Ebitda Yield = 0.1349
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0015
Debt = 0.0572
Market Cap = 0.0256
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0256 / (0.0256 + 0.0572) = 0.3092
Weight Cost Debt = 100% - 0.3092 = 0.6908
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.35
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.35 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0235
WACC = (0.0015 / 0.0572) * (100% - 0.3092) * (1 - 0.21) + 0.0235 + 0.3092 = 2.07
Terminal Value = Discount (0.2323 * (1 + 0.1349) / (2.07 - 0.1349)) = 2.08
Company Value = ∑ (0.2323 / (1 + 2.07) ^ 5) = 0.8577
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.08 + 0.8577) / 57730670000 = 0.051

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = -0.0434
FCF Yield = -0.0811
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.0015
Debt = 0.0572
Market Cap = 0.0256
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 0.0256 / (0.0256 + 0.0572) = 0.3092
Weight Cost Debt = 100% - 0.3092 = 0.6908
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.35
β = 0
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.35 + 0 * 5.94 + 0 = 0.0235
WACC = (0.0015 / 0.0572) * (100% - 0.3092) * (1 - 0.21) + 0.0235 + 0.3092 = 2.07
Terminal Value = Discount (-0.0434 * (1 + -0.0811) / (2.07 - -0.0811)) = -0.3535
Company Value = ∑ (-0.0434 / (1 + 2.07) ^ 5) = -0.2445
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.3535 + -0.2445) / 57730670000 = -0.0104