VEON

NASDAQ : VEON

VIMPELKOM

MOEX : VEON-RX

Price = Avg Price + (Avg Price * CAGR EPS% / 100)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 143.22
CAGR EPS = 102.06%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 40.97 + (40.97 * 102.06% / 100) = 82.78

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 1.01
Ebitda Yield = -0.1208
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.495
Debt = 4.76
Market Cap = 140.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 140.5 / (140.5 + 4.76) = 0.9672
Weight Cost Debt = 100% - 0.9672 = 0.0328
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = 0.1476
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + 0.1476 * 5.94 + 0 = 0.0319
WACC = (0.495 / 4.76) * (100% - 0.9672) * (1 - 0.21) + 0.0319 + 0.9672 = 8.16
Terminal Value = Discount (1.01 * (1 + -0.1208) / (8.16 - -0.1208)) = 2.97
Company Value = ∑ (1.01 / (1 + 8.16) ^ 5) = 5.4
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (2.97 + 5.4) / 2900000 = 2884.96

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 0.1104
FCF Yield = -0.1459
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.495
Debt = 4.76
Market Cap = 140.5
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 140.5 / (140.5 + 4.76) = 0.9672
Weight Cost Debt = 100% - 0.9672 = 0.0328
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.31
β = 0.1476
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.31 + 0.1476 * 5.94 + 0 = 0.0319
WACC = (0.495 / 4.76) * (100% - 0.9672) * (1 - 0.21) + 0.0319 + 0.9672 = 8.16
Terminal Value = Discount (0.1104 * (1 + -0.1459) / (8.16 - -0.1459)) = 0.28
Company Value = ∑ (0.1104 / (1 + 8.16) ^ 5) = 0.6321
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (0.28 + 0.6321) / 2900000 = 314.52