NSE: STARCEMENT - Star Cement Limited

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 7.3
CAGR EPS = 1.28%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 7.3 * (1 + 1.28%) / (0.0433 * 2) = 85.38

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 7.59
Ebitda Yield = 0.0537
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.126
Debt = 1.47
Market Cap = 57.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 57.68 / (57.68 + 1.47) = 0.9752
Weight Cost Debt = 100% - 0.9752 = 0.0248
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 0.5618
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 0.5618 * 5.94 + 0 = 0.0573
WACC = (0.126 / 1.47) * (100% - 0.9752) * (1 - 0.21) + 0.0573 + 0.9752 = 6.76
Terminal Value = Discount (7.59 * (1 + 0.0537) / (6.76 - 0.0537)) = 411.89
Company Value = ∑ (7.59 / (1 + 6.76) ^ 5) = 28.08
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (411.89 + 28.08) / 404260000 = 1088.33

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 1.14
FCF Yield = -1.73
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 0.126
Debt = 1.47
Market Cap = 57.68
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 57.68 / (57.68 + 1.47) = 0.9752
Weight Cost Debt = 100% - 0.9752 = 0.0248
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 2.39
β = 0.5618
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 2.39 + 0.5618 * 5.94 + 0 = 0.0573
WACC = (0.126 / 1.47) * (100% - 0.9752) * (1 - 0.21) + 0.0573 + 0.9752 = 6.76
Terminal Value = Discount (1.14 * (1 + -1.73) / (6.76 - -1.73)) = -0.3348
Company Value = ∑ (1.14 / (1 + 6.76) ^ 5) = 2.56
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (-0.3348 + 2.56) / 404260000 = 5.5