NYSE: CUK - Carnival Corporation & Plc

Price = EPS * (1 + CAGR EPS) / (Key Rate * Excess Key Rate)
EPS = Earning Per Share
CAGR EPS = CAGR 5 EPS
Key Rate — Taux directeur
Excess Key Rate — Dépassement souhaité du taux directeur
EPS = 1.37
CAGR EPS = 16.04%
Key Rate = 0.0433
Excess Key Rate = 2
Price = 1.37 * (1 + 16.04%) / (0.0433 * 2) = 18.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount Ebitda(5) * (1 + Ebitda Yield) / (WACC - Ebitda Yield)
Company Value = ∑ (Discount Ebitda / (1 + WACC) ^ 5)
Discount Ebitda(5) = 5.79
Ebitda Yield = 0.163
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 1.76
Debt = 30.72
Market Cap = 17.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 17.97 / (17.97 + 30.72) = 0.3691
Weight Cost Debt = 100% - 0.3691 = 0.6309
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = 4.18
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 4.18 * 5.94 + 0 = 0.278
WACC = (1.76 / 30.72) * (100% - 0.3691) * (1 - 0.21) + 0.278 + 0.3691 = 4.6
Terminal Value = Discount (5.79 * (1 + 0.163) / (4.6 - 0.163)) = 45.92
Company Value = ∑ (5.79 / (1 + 4.6) ^ 5) = 18.9
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (45.92 + 18.9) / 1398000000 = 46.36

Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares
Price - Juste prix
Terminal Value — coût dans la période postérieure à la prévision
Company Value — coût pendant la période de prévision
Count shares - Nombre d'actions
Terminal Value = Discount FCF(5) * (1 + FCF Yield) / (WACC - FCF Yield)
Company Value = ∑ (Discount FCF / (1 + WACC) ^ 5)
Discount FCF(5) = 13.34
FCF Yield = 0.6801
WACC = (Interest Expense / Debt) * (Weight Cost Debt) * (1 - Tax) + Cost Of Equity * Weight Debt
Interest Expense - Coûts du service de la dette
Debt - Devoir
Weight Debt - Poids de la capitalisation par rapport à la dette
Weight Cost Debt - Poids de la dette par rapport à la capitalisation
Tax - Impôt
Interest Expense = 1.76
Debt = 30.72
Market Cap = 17.97
Weight Debt = Market Cap / (Market Cap + Debt) = 17.97 / (17.97 + 30.72) = 0.3691
Weight Cost Debt = 100% - 0.3691 = 0.6309
Tax = 0.21
Cost Of Equity — taux d'escompte
Cost Of Equity = k(f) + β * Risk Premium + Country Premium (Damodaran table)
k(f) — taux de rendement sans risque
β (beta) — détermine la mesure du risque d'un titre (actif) par rapport au marché et montre la sensibilité de l'évolution de la rentabilité du titre par rapport à l'évolution de la rentabilité du marché.
Risk Premium — prime de risque - prime pour le risque d'investir en actions
Country Premium - risque pays
k(f) = 3
β = 4.18
Risk Premium = 5.94
Country Premium = 0
Cost Of Equity = 3 + 4.18 * 5.94 + 0 = 0.278
WACC = (1.76 / 30.72) * (100% - 0.3691) * (1 - 0.21) + 0.278 + 0.3691 = 4.6
Terminal Value = Discount (13.34 * (1 + 0.6801) / (4.6 - 0.6801)) = 28.24
Company Value = ∑ (13.34 / (1 + 4.6) ^ 5) = 25.6
Price = (Terminal Value + Company Value) / Count shares = (28.24 + 25.6) / 1398000000 = 38.51